運營商首秀供應鏈金融跨國公司産融結合啟示多

　　廣西聯通近日推出我國電信業首個網際網路金融模式——易購金融，聯手手機廠商和銀行為手機代理商提供信用資金，這是全國首次推出基於電信行業供應鏈的網際網路金融模式。

　　供應鏈金融是産融結合的産物。近年來，隨著移動網際網路、雲計算、大數據、物聯網等新技術，在支付結算、貿易融資方面效率極大提升，線上供應鏈金融開始興起，創造了更多的新服務和新模式。對於電信行業而言，不僅僅自身的供應鏈可以通過網際網路金融模式創新提高效率，更重要的是，當各大行業、産業鏈核心企業客戶越來越深地通過線上供應鏈金融方式來整合上下游，其綜合資訊化需求因此發生了翻天覆地的變化。

　　那麼，國際産業巨頭UPS、沃爾瑪的産融結合實踐究竟能給新興的線上網際網路金融帶來哪些啟示？

　　UPS：“物流+供應鏈金融”模式

　　UPS是全球最大的物流快遞企業，上世紀90年代末進入金融服務領域。1998年UPS成立了子公司UPS資本（UPS Capital，簡稱UPSC），2001年5月，UPS並購了美國第一國際銀行，將其與原來的UPSC整合在一起，從而獲得了美國本土的金融業務牌照，UPSC開始為客戶提供各種供應鏈金融服務，包括存貨融資、應收款融資等，近年來還提供信用保險、貨物保險、中小企業貸款等金融服務。

　　由於銀行對跨境業務風險難以控制，傳統銀行對國際貿易的存貨融資要求較高，很多中小企業難以申請到存貨融資或信用證融資。與傳統銀行相比，UPS的優勢在於：

　　1. 整合了物流、資訊流和資金流，降低了信用風險控制的成本。作為一個物流企業，在整個融資過程中，抵押物（存貨）始終掌控在UPS手中，從而有效控制了違約時的風險底線。

　　2. UPS多年發展起來的貨物全球跟蹤系統使貸款方可以隨時掌握貨物的動向，從工廠、海關到倉庫，一切盡在掌握，即使借款人出現了問題，UPS的處理速度也要比會計師甚至海關機構快得多。

　　3. 憑藉多年建立的針對外貿企業的客戶資訊系統，UPS可以真正了解那些規模不大、但資信狀況良好的中小企業的資訊。顯然，UPS做存貨融資，風險要比傳統銀行低得多。

　　不過，UPSC的目的並不在於賺取金融服務的利差收益，它將節約的風險控製成本讓渡給客戶，以低成本的金融服務來吸引更多客戶享受它的全程物流服務，賺取更高的物流服務收益。2003年，UPS利用金融物流整合方案吸引了大批東南亞中小企業，解決了沃爾瑪與供貨商之間由來已久的資金週轉矛盾。

　　作為強勢的買方，沃爾瑪通常會要求出口商墊付全額資金，貨物到岸後才結清貨款，這個過程長達30天~90天，這對於很多中小製造商來説是一筆不小的資金負擔，有些供應商甚至因此不敢與沃爾瑪簽訂大單合約。為了解決這一矛盾，UPSC提出了一個系統性方案，由UPS代替沃爾瑪與東南亞地區數以萬計的出口商進行支付結算，只要他們的貨一交到UPS手中，UPS保證在兩周內把貨款先打給這些出口商，以保證他們的流動資金運轉。作為交換條件，這些出口企業必須把出口清關、全程貨運業務交給UPS，並支付一筆可觀的手續費，拿到貨物的UPS再來和沃爾瑪一對一結算。在這一過程中，出口商加速了資金週轉，沃爾瑪避免了和大量出口商的結算麻煩，而UPS則擴大了物流市場份額，賺取了豐厚的物流收益。

　　UPS産融戰略的核心在於：物流業務降低了供應鏈金融業務中的風險控製成本，在奠定供應鏈金融業務優勢的同時，UPS將節約的風險成本部分讓渡給客戶，以拓展物流市場份額和物流的衍生增值服務。

　　沃爾瑪：“零售+消費信貸”模式

　　國際零售巨頭沃爾瑪也一直在努力推動零售與消費信貸的結合。根據沃爾瑪自己的測算，如果能夠開設自己的零售銀行，通過與零售業務共用推廣渠道、客戶資訊和支付系統，沃爾瑪零售銀行可以大大節約推廣信用卡的行銷成本，降低客戶資訊管理成本和支付系統的運營成本，從而將信用卡的費率成本從2%降低到1%。沃爾瑪的方案是將這1%的成本節約回饋給消費者：2005年沃爾瑪發行了具有積分折扣功能的類信用卡“發現卡”，發現卡不收年費，可以在沃爾瑪和其他加盟零售店舖使用，並可享受最多1%的購物折扣。1%的積分回饋將進一步鞏固和擴大沃爾瑪的客戶群，並推動消費信貸業務的同步擴張。

　　在沃爾瑪“零售+消費信貸”模式下，1%的成本優勢在金融界引起了恐慌。目前，沃爾瑪還只能通過與其他銀行的合作來拓展金融業務，沃爾瑪龐大的消費群使銀行對它既恨又愛，在堅決抵制其獨立開設銀行的同時，又趨之若鶩地想與它合作，這種談判優勢使沃爾瑪在與銀行的合作中通常佔據了利益的大頭，也變相分享了金融業務的收益。