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英國“脫歐”玩真的?全球市場震動殃及人民幣

2016年06月13日 08:15:00  來源:每日經濟新聞
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  美聯儲6月議息會議本週就要舉行,10天后的6月23日,英國還將舉行公投決定是否脫離。英國民調機構的調查顯示,支援脫歐的人數已經較大幅度領先支援英國留歐者。這意味著雖然有戲劇化的2014年蘇格蘭獨立公投在先,英國此次“脫歐”或也不再會僅是一場鬧劇。

  端午節假期間,離岸人民幣對美元匯率時隔4個月再度跌破6.6大關至6.6044;在岸人民幣對美元匯率週三收盤于6.5624,兩岸價差再度擴大至400點。

  人民幣的波動是全球避險情緒上升的縮影。美聯儲6月議息會議本週就要舉行,10天后的6月23日,英國還將舉行公投決定是否脫離。英國民調機構的調查顯示,支援脫歐的人數已經較大幅度領先支援英國留歐者。這意味著雖然有戲劇化的2014年蘇格蘭獨立公投在先,英國此次“脫歐”或也不再會僅是一場鬧劇。因此,在避險情緒的帶動下,全球金融市場震動,美元指數上行,對人民幣造成壓力。

  不過,《每日經濟新聞》記者注意到,近日官方重申人民幣匯率市場趨於穩定,不具備持續貶值的基礎。

  全球避險情緒升溫

  5月以來美元指數上漲1.2%,給人民幣匯率帶來顯著壓力,但隨著美國5月大幅不及預期的非農就業數據發佈,美聯儲6月加息預期明顯下降。

  6月7日,美聯儲主席耶倫在費城世界事務理事會發表演講時安撫市場,稱緩慢加息是合適的,同時其更加謹慎地避談具體加息時間。這次演講也是耶倫在6月14日~15日的美聯儲議息會議前最後一次公開發言,多數市場機構認為美聯儲或將在7月或更晚的時間才會啟動加息。

  在美聯儲6月加息預期轉弱的影響下,6月6日當天,人民幣對美元匯率中間價報6.5497,較前一個交易日大幅上漲296個基點,創下4月以來的最大單日漲幅。

  然而,美聯儲推遲加息僅給各國央行留下了一個喘息之機,市場預期美聯儲年內仍將有兩次加息,各國央行紛紛加入“放水”行列。

  6月9日,韓國央行意外降息25個基點至1.25%,創歷史新低。次日,俄羅斯央行下調關鍵利率50個基點至10.50%,此前為11.0%。俄羅斯央行稱,可能進一步放鬆政策,並將根據CPI風險考慮是否進一步降息。紐西蘭、澳大利亞等國央行也宣佈將維持近期的低利率。

  與此同時,英國“脫歐”預期大幅上升。英國《獨立報》報道,英民調機構ORB最新數據顯示,支援英國“脫歐”的受訪對象比重為55%,支援英國留歐者為45%。自ORB就英國“脫歐”展開民調以來,這是支援“脫歐”人數比重領先幅度最大的一次。

  英國“脫歐”的可能性升高引起全球避險情緒升溫,6月10日,德國、英國和日本國債收益率均創歷史新低,10年期德國國債收益率跌至0.01%,日本10年期國債甚至跌至-0.17%。美國10年期國債收益率一週下跌6個基點,至1.64%,創2013年來新低。

  同時,避險情緒促使投資者拋售歐元資産,購入美元,美元也升至一週高位,彭博數據顯示,在全球超過8萬億美元國債收益率跌至負值的背景下,美國國債的吸引力進一步增強,在所有發達國家國債中,10年期美國國債收益率僅低於其中7個國家相同期限國債。

  人民幣匯率承壓

  在英國“脫歐”焦慮助推下,美元走強加劇了人民幣貶值的壓力,但對於中國市場而言,官方一直強調人民幣不存在大幅貶值的基礎。

  第八輪中美戰略與經濟對話結束後,在中美雙方發佈的成果清單中,中方重申人民幣沒有持續貶值的基礎,中方將繼續推動以市場為導向的匯率改革,允許人民幣雙邊波動,不作競爭性貶值。

  央行副行長易綱表示,人民幣匯率市場最近趨於穩定,市場參與者對人民幣價格形成機制理解更好,預期也比較穩定。人民幣匯率以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行浮動,運作得越來越好。同時他也表示不用對美聯儲加息過於擔心,“中國央行有足夠時間準備彈藥,美元加息的預期出現較長時間,市場已經充分消化,不用過於擔心。”

  儘管上周公佈的5月外儲數據顯示略有下降,但市場分析認為主要是估值因素引起,央行的流動性操作也並未受到影響,上周央行7天逆回購凈投放1450億元,逆回購到期3900億元,MLF投放2080億元,全周凈回籠370億元。

  海關總署數據顯示,5月份,我國貨物貿易出口以美元計價同比下降4.1%,降幅較4月份的-1.8%擴大2.3個百分點,進口同比下降0.5%,降幅較4月份的-10.9%大幅收窄10.4個百分點。

  中國銀行國際金融研究所蓋新哲對《每日經濟新聞》記者表示,人民幣匯率升值對勞動密集型産品出口形成一定壓力。4月份人民幣對一籃子貨幣匯率呈貶值態勢,人民幣匯率指數從98下降至97.1,相應支撐了七大類勞動密集型産品在4月份實現了5.2%的出口增長。然而,5月人民幣匯率扭轉了4月份的貶態勢,人民幣匯率指數從96.61升至97.15。相應的七大類勞動密集型産品在5月份出口增速回落8.2個百分點,增速降至-3%。值得指出的是,即便匯率升值對出口帶來了壓力,我國一般貿易出口5月份增速為-1.1%,仍然好于一季度水準即-7.3%。

  《人民日報》日前發表評論稱,匯率雙向波動成常態,以舊思維看待新變化易受誤導。中國經濟增速進一步大幅下降可能性很小,人民幣匯率不存在深蹲基礎,在長期向好的趨勢下未來仍將堅挺。

[責任編輯:葛新燕]

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