美加息預期突變加劇金融市場震蕩

　　美國勞工部上週五公佈的非農就業數據意外疲軟，引發美歐股市震蕩。此前持續逼近新高的標普500指數暫緩進攻腳步，歐洲市場全線回調。不少機構近期下調對股市的預期，分析師認為美聯儲緊縮貨幣政策、英國“退歐”公投、美國總統大選等不確定性都可能令市場陷入動蕩。

　　非農數據驚擾市場

　　上週五美國公佈的非農就業數據震驚市場。5月新增非農就業崗位僅3.8萬，遠遠低於市場預期的16.4萬，創2010年9月以來最低月度增幅。意外疲軟的經濟數據引發投資者對美國經濟健康狀況的擔憂，同時令市場對美聯儲年中加息的預期降溫。

　　有“美聯儲通訊社”之稱的知名記者希森拉特表示，美國非農數據表現疲軟，使得美聯儲在6月加息變得不太可能，但7月加息仍在日程中。美銀美林經濟學家表示，近期就業市場疲軟使得美聯儲有理由更加謹慎，美聯儲6月加息已不太可能，目前堅持9月份加息的預期。

　　作為美聯儲6月議息會前公佈的最重要的經濟指標之一，非農就業數據表現不佳打壓風險偏好。美股當天開盤全線大幅走低，標普500指數跌幅一度接近1%。由於加息預期削弱，銀行業盈利前景承壓，金融板塊領跌。不過，隨著市場逐漸消化非農數據的影響，標普500指數最終收盤跌幅收窄至不到0.3%。

　　歐洲股市上週五盤中全線跳水，截至當天收盤，歐洲斯托克600指數下跌0.9%，德國DAX指數和法國CAC 40指數跌幅都在1%左右，富時100指數漲幅從早盤的1%以上收窄至0.4%。

　　由於美聯儲年中加息的預期弱化，美元遭遇重挫。美元指數大跌1.7%，從95.5回撤至94以下。市場避險情緒升溫推高金價，紐約商品交易所主力黃金期價大漲2.8%，至每盎司1246.5美元，白銀期價上漲2.6%。

　　股市步入震蕩期

　　自2月中旬以來，美國股市一直表現不錯，標普500指數上週一度突破2100點，創下七個月來新高，距離去年5月創下的歷史新高僅一步之遙。自2月11日觸及低點以來，標普500指數累計漲幅達到15%。

　　不過多數機構對美股乃至全球市場前景態度謹慎。分析人士認為，當前美股市場估值過高，美聯儲緊縮貨幣政策和美國總統大選等不確定性都可能導致市場遭到破壞，而最新就業數據暗示美國經濟增長可能有所反覆，令美股面臨進一步壓力。對歐洲和日本市場而言，美元走低推動歐元和日元升值，也可能給歐日股市造成衝擊。

　　貝萊德日前下調美國和歐洲股市前景展望至中性。貝萊德全球首席投資策略師董立文表示，股市上漲的好日子可能即將到頭。所有股票都面臨著短期風險，這些風險包括美聯儲會採取激進的加息操作，英國退出歐盟，歐洲難民危機加劇以及全球經濟增長放緩等。投資者短期內需要注意美聯儲加息和美國股市估值上漲所帶來的風險。

　　高盛策略分析師近期也將全球股票市場投資評級從“超配”下調至“中性”，並建議投資者將注意力從股市轉移至債券市場和大宗商品市場。該行分析師看空股市主要因為全球經濟增速預期較低，且美股整體估值接近歷史最高水準。

　　高盛分析師表示，除非經濟出現持續復蘇跡象，且企業盈利持續增長，否則投資者沒有必要承擔股票市場估值過高的風險。在全球各大市場中，企業未來利潤增長預期都出現下調，近期部分企業盈利表現超出預期主要因為市場此前的預期值過低。在風險預期升溫的背景下，股票市場不具有吸引力。

　　高盛首席美國股票策略師大衛·考斯汀表示，儘管預計美國經濟會在年底之前增長3%，但投資者風險情緒的轉變很容易拖累市場。考斯汀警告稱，作為股市上漲重要支撐的公司回購已經放緩，而美國總統大選很有可能會引發全球股市拋售。記者 楊博