海外投資者：中國資本賬戶開放紅利惠及全球

　　近期，中國經濟改革中“擴大金融業雙向開放”“放寬外資準入限制”等一系列開放政策，引起了海外投資者的高度關注。海外投資者如何看待中國市場發展和改革？吸引各方投資者的中國資産有哪些？《經濟日報》記者就此採訪了長期關注新興市場的天達資産管理公司高層負責人。

　　與倫敦其他資産管理公司不同，天達資産管理公司60%的資金來自於發達國家，其50%的投資集中在新興市場國家。作為少有的擁有新興市場基因的資管公司，天達資産管理公司已經成為倫敦新興市場投資領域的先鋒。回顧公司25年的發展歷史，首席執行官亨德里克·圖爾特向記者表示，公司的發展得益於中國等新興市場國家的發展成就。在過去25年中，新興市場國家的資本市場基礎設施得到了迅速提升和發展。以中國來看，金融市場已經發展到非常大的市值規模，金融産業的快速發展促進了國內資本市場價格形成機制的建立和完善，帶動了要素資源的流動和發展。

　　策略師邁克爾·鮑威爾表示，作為中國經濟的支援者，他了解中國經濟向消費和服務業主導模式的轉型並非坦途，但相比其他西方發達經濟體，增長勢頭要強勁許多。這一強勁的增長勢頭能夠為中國經濟發展和轉型提供修正偏差的機會和空間。圖爾特則認為，中國作為新興市場的基石，正在為未來經濟長期可持續發展奠定基礎。從長期觀察來看，中國監管層明確了解問題所在，同時掌握解決問題的能力。正是基於這一判斷，天達資産管理公司未來長期戰略將增強在亞洲市場，尤其是大中華區的業務拓展和資源部署。

　　作為第一批被允許直接投資中國銀行間債券市場的機構投資者，天達資産可謂中國金融市場開放的直接獲益者。鮑威爾表示，近期中國政府再次放寬了QFII限制、擴大了投資中國銀行間債券市場的投資者範圍，足見中國政府正在有步驟地放開外國投資者進入中國股市和債市的渠道。歐洲市場機構投資者樂見和支援中國政府這一加速開放的態度和舉措。

　　圖爾特説，隨著QFII、RQFII渠道的放寬，未來滬倫通和深港通等渠道的建立，將使中國與歐洲建立更為密切的金融合作關係，中歐之間的資金流通將更為便捷。基於對中國經濟長期趨勢的樂觀態度和中國市場開放的期待，天達資産管理公司未來工作的核心之一，是考慮如何迎合和適應更加開放的龐大的中國市場。天達資産管理公司將更多了解中國、適應中國，積累自身投資中國市場的經驗，為中長期內成為海外投資者進入中國市場的平臺奠定基礎。

　　鮑威爾認為，當前中國經濟尚未被真實反映在股市和債市的重要指數上。MSCI、FTSE新興市場股票指數以及花旗集團固定收益指數都在積極考慮納入中國資産。天達資産管理公司預計，2020年中國資産在全球所有指數中的權重將達到10%至15%，2025年將達到25%。尤其是未來5年內，中國的債券市場將成為全球增長最為迅速的市場，也將成為全球最重要的固定收益市場，以及吸引各方投資者的重要資産交易場所。

　　事實上，中國金融市場的開放也將為中國自身金融企業“走出去”帶來巨大便利。圖爾特説，隨著中國金融市場的快速發展，未來新興市場國家將成為全球金融體系中的重要角色。值得關注的是，這一開放進程將是雙向的，大量中國金融企業將“走出去”。這些“走出去”的金融企業，與天達資産管理公司一樣，基因中根植著新興市場因素。相比發達國家的投資者，中國“走出去”的金融企業和天達都是“來自於未來的企業”，將比發達國家企業更加適應未來的全球金融體系。（經濟日報駐倫敦記者 蔣華棟）