緬甸公盤開盤在即 翡翠價格或醞釀新一輪上漲

　　每年都在3月舉行的緬甸翡翠公盤今年意外爽約，引發下游産業鏈一陣躁動。近日有消息稱，在延期三個月後，今年的公盤將在下月中旬在內比都開盤。考慮到目前的基本面情況，公盤開盤或將推高國內翡翠價格。但也有分析人士認為，國內消費市場目前難以支撐業內對翡翠價格的預期，投資和收藏需求決定未來翡翠市場走勢。

　　翡翠價格看漲

　　目前世界上超過9成的商品級翡翠玉石出自於緬甸，通過公盤拍賣翡翠毛料玉石是業內購買大宗商品級翡翠最主要的途徑。自去年年中以來，緬甸公盤處於停滯交易狀態，這也導致業內原材料極為緊張。國內高端翡翠價格飛漲與之不無關係。

　　業內人士認為，公盤開盤雖然短時間內可加大市場供應量，但由於原料的稀缺性和不可複製性，在國內需求量持續增加和資金推動的背後，適逢公盤開盤的窗口期，國內翡翠價格將迎來上漲。

　　“緬甸公盤需交納保證金再進場，交易方式採取拍賣，價高者得。在前期公盤停盤期，國內翡翠玉石價格漲幅較大，且銷售可觀。”北京街一位商戶向中國證券報記者表示，由於消費結構原因，緬甸公盤的玉石超過90%被中國買家買走，前期業內對原材料的爭奪已近瘋狂。而緬甸的玉石礦産資源還在進一步萎縮，饑渴的買家早對此次公盤翹首以待，此次公盤開盤將推動國內翡翠價格總體繼續上揚。

　　雖然中國買家需要在此次公盤中付出不菲代價，但業內人士認為廠商仍有望在翡翠價格上漲中受益。公盤拍賣的玉石均為毛料，切割風險雖高，但加工産品利潤巨大。據雲南當地人士透露，緬甸方面曾考慮提高深加工産品比例來獲得更多的利潤收入。但前述北京街商戶向中國證券報記者表示，緬甸方面目前的工藝在短期內仍無法和中國相匹敵。國內玉器加工重鎮廣東揭陽在深加工領域優勢地位十分明顯，由於毛利相對較高，翡翠價格上漲將使得國內廠商受益。

　　市場走勢存爭議

　　業內企業對此次公盤開盤多持歡迎態度，除了對原材料的渴求，公盤公開交易也更加方便市場操作。據了解，目前多家企業開始準備相應的衝刺。

　　東方金鈺是目前國內翡翠最大的原材料供應商，也是在此領域唯一的A股上市公司。據了解，公司大約控制國內70%的翡翠原料進口，且在緬甸公盤之外還有相應的進貨渠道。

　　作為業內主要的原材料廠商，市場認為公司自然不會錯過此次緬甸公盤。公司高層也向中國證券報記者證實了以上資訊。近年來東方金鈺存貨大幅增加，引起市場的熱議。但公司人士在接受採訪時仍表示，增加庫存的方式是業內趨勢，尤其在翡翠中高端領域國內商家均普遍傾向囤貨策略。宏源證券研究報告表示，根據最新資訊，公司目前的翡翠存貨全部為非原石，存貨價值高於此前預期。

　　值得注意的是，作為一家黃金珠寶公司，公司上述人士表示，目前公司的利潤結構存在一定錯位。東方金鈺目前黃金在主營中的佔比在6成以上，由於金價下跌，黃金業務在凈利潤中所佔比例較小。而主營業務佔比僅為3成左右的翡翠業務，對凈利潤的貢獻超過6成。

　　對翡翠價格未來走勢，業內也有不同聲音。有分析師對中國證券報記者表示，從消費端考慮，前期翡翠漲幅透支過多。此外，與去年不同，自從去年四季度以來高端消費一直被遏止，今年翡翠市場或難有大的作為。不過，由於翡翠資源日漸稀缺，投資市場對其追捧熱度一直不減。去年藝術品收藏界走勢低迷，但相對於書畫，珠寶子行業走勢穩健，收藏界對其今年的走勢也相對看好。　　□本報記者 傅嘉

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