海灣國家能夠抵禦國際油價下行風險

　　近幾年來，海灣國家依靠國際油價居高帶來的鉅額財政收入大力發展政府項目，扶植私營經濟，保持了較為強勁的經濟增長勢頭。進入2013年以來，儘管國際油價上行動力不足，但海灣國傢俬營經濟的快速發展一定程度上抵銷了油價下跌對各國經濟基本面的影響，海灣國家經濟仍呈現健康發展態勢。

　　從全球能源市場的供求關係來看，目前多數歐佩克成員國沒有增産能力，甚至將削減現有産能，同時歐洲經濟不振以及對中國經濟增速放緩的預期使得各産油國面臨市場供大於求的局面。海灣國家經濟專家預計，未來兩年內國際油價不僅不會再現2011年每桶110美元至115美元的高價，甚至還將出現小幅下跌。今年4月中旬，北海布倫特原油價格跌至100美元/桶以下，跌幅超過20美元/桶。

　　海灣國家國民經濟很大程度上依賴油氣出口收入。相關數據顯示，2008年到2013年間，油價水準從每桶38美元飆升到每桶85美元，從而保證了沙特實現預算平衡。國際油價下跌勢必導致海灣國家財政收入減少，進而影響財政預算盈餘。近年來，沙特的政府開支增長率高達14%，高速增長的政府開支對沙特財政盈餘構成壓力。預計2013年沙特財政盈餘與國內生産總值之比將從去年的14.2%下降到7%，到2014年將進一步下降到4.1%。沙特今明兩年的經濟增長率（分別為4.1%和4.0%）將顯著低於2012年。國際貨幣基金組織指出，按照目前的開支增長速度，沙特最早將在2018年出現財政赤字。

　　但是，政府的大規模投入，使沙特的非石油産業尤其是基礎設施建設領域以及私營經濟發展迅速，已經成為帶動國民經濟增長的強勁動力。因此，雖然國際油價下跌導致政府財政收入減少，但從全球範圍來看沙特仍然屬於表現良好的地區市場。

　　其他海灣國家同樣由於非石油産業發展勢頭強勁，中短期內也將保持良好的經濟增長態勢。其中，阿聯酋已逐漸擺脫迪拜金融危機的陰影，未來兩年的經濟增長率將維持在3.3%左右；卡達作為2022年世界盃的主辦國，價值1400億美元的基礎設施項目正在陸續開工，經濟增長率將保持在5%左右。

　　相關分析指出，總體而言，現行油價足以保證除巴林之外的海灣國家維持較高財政盈餘。從長期來看，不斷增長的政府開支將繼續成為各國財政平衡的沉重包袱，即使油價維持高位，部分國家仍有可能出現財政赤字。然而，考慮到海灣國家債務水準較低而且資本儲備雄厚，財政赤字不會對海灣國家經濟發展造成根本上的影響。

[責任編輯： 王君飛]