新增信貸大增 資金面支撐A股

　　6月末M2餘額133.34萬億元同比增11.8% 央行昨操作200億元逆回購並稱保持適度流動性

　　昨日央行發佈的數據顯示，6月末M2餘額133.34萬億元,同比增長11.8%，增速略超預期。6月當月新增人民幣貸款1.27萬億元，前值9008億元。

　　昨日央行還進行了200億逆回購，並宣稱要靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性。

　　分析稱，通脹仍處於相對安全的區域，貨幣政策預計仍會保持寬鬆，這對A股市場和投資者的宏觀預期而言，有一定的改善作用。

　　專題文/表

　　廣州日報記者李婧暄

　　廣州日報訊（記者李婧暄）昨日，中國央行發佈的2015年上半年金融統計數據報告顯示，6月末，廣義貨幣(M2)餘額133.34萬億元,同比增長11.8%，增速比上月末高1.0個百分點。據央行數據測算，中國6月新增人民幣貸款1.27萬億元。5月份，人民幣貸款增加9008億元，同比少增43億元。而截至6月末，人民幣各項貸款餘額同比增長13.4%。上半年，新增人民幣貸款6.56萬億元。

　　信貸需求回升預計全年規模在11.5萬億元左右

　　交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，當月新增貸款環比上升較多，既有銀行在半年末加大信貸投放的因素（票據融資增加較多），也反映了實體經濟信貸需求有一定回升（非金融企業中長期貸款環比多增）。“總體看，6月社會融資增加較多，顯示出積極跡象，有利於為下半年經濟逐漸企穩提供融資支援。”鄂永健認為。

　　招商證券分析師謝亞軒認為，信貸1.27萬億元，規模大幅好于預期，反映出政府著力保證信貸資金的供給。老口徑下信貸新增1.33萬億元，較上月增加4770億元。上半年已經投放信貸總規模為6.56萬億元，預計全年規模約11.5萬億元。

　　結構不理想存款持續減存款持續入股市現象明顯

　　信貸增量整體雖高出市場預期，但從結構上看卻並不理想。相比而言，居民中長貸環比顯著多增，5月(中長期)住戶貸款增加2063億元，較上月增加了500億元，受益於近期逐漸回暖的地産銷售情況。

　　此外，存款持續流入股市現象明顯，住戶存款減少4413萬億元，而非銀行業金融機構存款增加1.94萬億元。

　　“企業中長期貸款佔比繼續下降，票據繼續衝量,反映出企業投資意願依然不足。從貸款結構分項數據來看，對於非金融企業部門，中長期貸款與全部信貸的佔比為25%，前五個月平均為38%；票據融資佔比為四成，連續第二個月高位；短期貸款的佔比小幅回升。對於居民部門，中長期貸款規模連續第二個月上漲，反映出房地産政策鬆綁對於提高住房按揭需求的拉動作用仍在持續。”謝亞軒表示。

　　央行：M2回升與降息降準有關

　　1、各項貸款同比多增，派生存款就增加了。今年金融機構相應加大了貸款投放，中長期貸款增加3.67萬億元，這説明經濟增長潛力在逐漸加大。票據融資同比多增，也反映出企業活躍度增加。

　　2、今年以來已三次降準，結果是2月~6月份，貨幣乘數連續4個月上升，從4.21升到4.62。同時，降準也增加了銀行體系資金供給，令銀行放貸意願增加。超額儲備率從4月份的3.27%，降至6月份的2.51%。此外，央行今年以來定向降準，也支援三農、小微等金融薄弱環節。

　　3、降息引導市場利率下行，刺激了貸款需求。

　　4、財政存款減少較多，間接增加了一般存款。