發改委部署煤炭行業脫困工作 産業鏈股迎佈局良機

　　據發改委網站11日消息，5月7日，國家發展改革委召開2015年煤炭行業脫困暨經濟運作調節電視電話會議，就做好當前經濟運作調節重點工作、進一步推進煤炭行業脫困進行了部署。連維良副主任出席會議並講話。

　　會議指出，黨中央、國務院對煤炭行業脫困高度重視。去年下半年以來，有關方面和地方落實國務院決策部署，圍繞煤炭行業脫困採取了一系列措施，取得了階段性成效。今年以來，受需求下降、産能嚴重過剩、無序競爭等因素影響，煤炭行業困難局面進一步加劇，脫困任務更為艱巨。

　　會議強調，做好煤炭行業脫困工作，要持續推進以“四個嚴格治理”為主要內容的綜合脫困措施，即嚴格治理違法違規煤礦建設和生産，嚴格治理超能力生産，嚴格治理不安全生産，嚴格治理劣質煤生産、進口和使用。

　　中銀國際指出，2014年主要煤炭上市公司凈利潤降幅70%左右，2015年1季度同比下降60%左右。主流20家煤炭公司中7家虧損，去年同期只有3家。剩下的2015年每股收益僅有幾分錢的微利，這導致2015年行業市盈率近200倍，市凈率2.1倍。板塊未來的交易性投資機會在於煤價觸底反彈與經濟預期向好的共振中，以及政府救市，企業合併重組的預期。建議關注題材股，如國投新集(9.78,0.890,10.01%)、陜西煤業(10.17,0.290,2.94%)、山煤國際(7.57,0.390,5.43%)、盤江股份(12.67,0.430,3.51%)、陽泉煤業(10.34,0.260,2.58%)、潞安環能(13.03,0.330,2.60%)。

　　國金證券(25.99,0.670,2.65%)認為，相對估值優勢仍是煤炭板塊配置的核心邏輯，行業的三個拐點預期和三個彈性預期是推動相對溢價修復的根本原因，把握煤炭板塊下半年相對超額收益機會，關注板塊三個主線分化表現。建議追求穩定收益和安全邊際的大資金應當積極增加煤炭板塊配置。從近幾年走勢看，煤炭板塊在4、7和9月取得超額收益的概率較大。

　　國金證券推薦組合：國企改革(2079.46,67.140,3.34%)主線推薦盤江股份（600395），轉型新業務主線推薦露天煤業(13.37,0.390,3.00%)（002128），稀缺煤種業績彈性主線推薦陽泉股份（600348）；建議繼續關注可能涉及改革或者轉型概念的兗州煤業(14.99,0.440,3.02%)（600188）、西山煤電(8.81,0.220,2.56%)（000983）、陜西煤業（601225）、安源煤業(10.61,0.590,5.89%)（600397）、山煤國際（600546）、煤氣化(11.07,0.340,3.17%)（000968），綜合市值、估值、漲幅考慮建議仍關注中國神華(21.31,0.550,2.65%)（601088）和中煤能源(8.20,0.270,3.40%)（601898）。