萬達院線登陸A股 模式獨特擴張迅速

　　據經濟之聲《天下公司》報道，昨天晚上，證監會網站預披露了萬達電影院線股份有限公司的IPO招股説明書。內容顯示，萬達院線將在深圳證券交易所上市，本次公開發行股票不超過6千萬股，發行後總股本不超過5.6億股。

　　在股權結構方面，王健林通過自己控股的萬達投資，持有萬達院線68%的股權，王健林兒子王思聰現持有萬達院線500萬股，佔總股本的1%，王健林的兄弟王建忠、王建可、王建春和王建川分別持有萬達院線0.6%的股權。也就是説，萬達院線上市之後，王健林依然擁有公司的絕對控制權。

　　對於投資者來説，萬達院線會是一支好股票嗎？數據顯示，萬達院線是國內最大院線，佔有全國15%的票房份額。2013年，萬達院線營業收入為40.2億元，凈利潤約為6億元，業績表現在院線公司中位居前列。天創影視董事長石立斌認為，萬達院線業務模式獨特，是很賺錢的公司。

　　石立斌：我們院線和影院實際上是兩條線，原先只掙大概2-3%的票房收入，影院分到的票房是最多的，大概能佔50%。萬達院線能發展這麼快，能快速盈利，就是因為它的影院全部都是自有的，自己的院線來管理自己的影院。大家其實都想這麼做，但沒能有這機緣，也沒有這個實力。

　　其實，電影院線並不只靠票房賺錢，在發達的北美地區，影院衍生品的收入所佔比重已經大於票房收入。目前，國內影院的衍生品品類還比較單一，但已經創造了不菲的收入，2013年萬達院線僅僅賣爆米花就賣了3.9億元。萬達院線總經理葉寧表示，他們的夢想之一，就是在觀眾心中留下特屬於萬達電影院的味道。

　　葉寧：我們得向星巴克、麥當勞學，弄好一個爆米花是有大學問的。我們想創造出所謂的口感體驗，這種體驗只屬於電影院。我們的夢想是，讓觀眾一走進萬達的電影院，一聞到爆米花的香味，立刻就産生一種溫馨的感覺。

　　今年以來，多家院線類公司都在排隊等待在A股上市。院線公司爭相上市的背景是國內電影票房高速增長。據統計，截至9月21日，中國電影今年的總票房已達212.34億元，全年票房應在280億元以上，有望保持30%左右的增長速度。

　　不過，有觀點認為，電影票房高速增長的同時，影院建設也逐漸顯現出局部過熱現象。隨著一批院線公司成功上市，勢必又掀起一場爭建影院的高潮，需要引起警惕。不過，萬達院線總經理葉寧認為，中國消費服務業還遠沒有到飽和的時候。

　　葉寧：北京城市化的進程還有很多路要走，南四環以外、通州等很多地方，就城市的發展來説，才剛剛起步，連城市的成長都還沒成型，怎麼能説消費服務業已經飽和了呢？從觀影人次的變化就可以看出，中國的增長空間有多大，對中國電影最緊迫和最重要的問題就是，讓越來越多的電影觀眾多走進電影院幾次。

　　至2014年7月24日，萬達開業的五星級影城有149家，銀幕1247塊，其中IMAX螢幕89塊，佔全國15%的票房份額。萬達院線計劃，到2015年，開業200家影城，擁有螢幕2000塊。天創影視董事長石立斌表示，萬達院線的票房份額越高，它的市場話語權就會越大。

　　石立斌：萬達的價值不僅僅在院線，畢竟它有集團的背景。現在它的票房份額這麼高，它的話語權優勢自不必説。