加強兩岸金融交流 促進兩岸經貿發展
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分析評論
 
中國正積極穩妥推進金融市場對外開放
 
 
  來源:      日期:2007-08-03 11:01

 

 

    以加入世界貿易組織過渡期結束為標誌,中國金融市場對外開放進入新階段。從廣義上講,中國金融市場是一個包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、保險市場在內的市場體系。近年來,隨著中國經濟體制改革深化和金融市場體系完善,中國金融市場對外開放進程不斷加快。

    證券市場的對外開放

    在加入WTO時,中國對證券市場的開放做出了承諾,包括外國證券機構可以直接從事B股交易;外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員;允許外國服務提供者設立合資公司,從事國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%;入世後3年內,外資比例不超過49%;入世後3年內,允許外國證券公司設立合資公司,外資比例不超過1/3,合資公司可以從事A股的承銷,B股、H股及政府與公司債券的承銷和交易,基金的發起。截至2006年11月底,我國已經批准設立8家中外合資證券公司和24家中外合資基金管理公司,其中11家合資基金管理公司的外資股權已經達到49%;上海、深圳證券交易所各有4家特別會員,並各有39家和19家境外證券經營機構直接從事B股交易。

    隨著資本市場發展,中國政府還實施了一系列主動開放資本市場的政策措施。2006年9月,我國正式開始實施合格境外機構投資者(QFII)制度,有限度地允許境外投資者投資境內證券市場。QFII制度的實施實現了境內外資本市場的初步對接,提高了我國資本市場的國際影響力,也向世界昭示了我國金融市場對外開放的立場和信心。截至2006年底,已有54家境外機構獲得QFII資格,累計批准QFII投資額度90.45億美元。

    2007年7月,我國開始實施合格境內機構投資者(QDII)制度。合格境內機構投資者(QDII)制度是指在資本賬戶未完全開放的國家或地區,允許經國家有關部門批准的境內機構投資者,在批准的額度範圍內,投資境外證券市場的制度安排。部分新興市場如韓國、臺灣等,在完全開放其資本賬戶前,曾經實行過QDII制度。QDII制度的實施有利於拓寬國內資金流出渠道,促進國內金融機構逐步熟悉國際金融市場,培養自主投資管理能力,提升我國金融業的國際競爭力。

    債券市場的對外開放

    一是境外機構投資者獲准進入銀行間貨幣和債券市場。2005年,泛亞基金和亞債中國基金作為境外機構投資者先後獲准進入我國銀行間債券市場。

    二是國際開發機構獲准在我國銀行間債券市場發行人民幣債券。2005年,亞洲開發銀行和國際金融公司在我國銀行間債券市場首次獲准發行人民幣債券,到2007年6月,這兩家機構共發行人民幣債券30億元。

    三是境內金融機構赴香港發行人民幣債券。2007年6月,中國人民銀行與國家發改委聯合發佈了《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》。目前國家開發銀行已獲准赴港發行人民幣債券,發債規模為50億元。

    四是國內金融機構獲准發行境內美元債券。2003年,國家開發銀行在銀行間債券市場發行了境內首只美元金融債券。到2006年底,國家開發銀行和進出口銀行美元債券的累計發行量約為26.3億美元。

    外匯市場的對外開放

    隨著我國外匯市場的發展完善,外資銀行已經成為我國銀行間外匯市場的重要力量。到2005年5月底,在即期市場上共有會員銀行268家,其中,中資銀行118家,外資銀行150家。在遠期市場上共有會員銀行83家,其中,中資銀行20家,外資銀行63家。

    同時,根據2006年底頒布的新的《外資銀行管理條例》以及實施細則,外資法人銀行可以從事全面外匯和人民幣業務。外資銀行可以按照自願和商業原則,根據自身業務發展定位,自主選擇在華商業存在形式。與此同時,中國積極鼓勵外資銀行金融創新,允許外資銀行在華開辦金融衍生産品交易業務、境外合格機構投資者境內證券投資託管業務、個人理財業務、代客境外理財業務、電子銀行等業務,促進了外資銀行業務品種和服務方式的多元化。截至2006年12月底,外資銀行經營的業務品種超過100種,115家外資銀行機構獲准經營人民幣業務。在華外資銀行本外幣資産總額1033億美元,佔中國銀行業金融機構總資産的1.8%,存款總額397億美元,貸款餘額616億美元;外匯資産總額676億美元,存款總額178億美元,貸款餘額359億美元;人民幣資産總額2788億元,存款總額1706億元,貸款餘額2003億元。

    此外,2006年3月,中國外匯交易中心與美國芝加哥商業交易所達成協定,中國外匯交易中心可為我國金融機構和投資者交易芝加哥商業交易所不涉及人民幣的匯率和利率産品提供技術平臺和清算服務。中國外匯交易中心會員單位將可以通過中國外匯交易中心交易芝加哥商業交易所全球電子交易平臺(Globex)交易的國際貨幣市場(IMM)的匯率和利率産品,交易中心將作為芝加哥商業交易所的超級清算會員,為交易這些産品的市場參與者提供交易便利和清算服務。交易中心和芝加哥商業交易所將共同向交易中心會員單位提供業務培訓和技術諮詢服務。中國外匯交易中心與芝加哥商業交易所的合作項目是促進中國外匯市場發展和對外開放的一項重要舉措,它意味著中國外匯交易中心能夠為市場參與者提供更多的外匯交易産品,眾多國內金融機構可以享受到交易中心與芝加哥商業交易所建立的便利業務聯繫,包括芝加哥商業交易所多種金融衍生品的交易和清算服務、跨市場交易、優惠的費率和交易條件等。

    保險市場的對外開放

    根據中國加入世界貿易組織的承諾,中國保險業已于2004年12月11日實現全面對外開放。成為我國金融行業中開放時間最早、開放力度最大、開放步伐最快的行業。目前,外資保險公司可以在中國任何地區提供保險服務,除法定保險業務外,外資保險公司可以經營其他全部業務。

    目前在我國開展業務的外資保險公司數量,由入世前的18家公司、44家總分支公司,增加到40家公司、99家總分支公司;19個國家和地區的128家外資保險機構,在華設立了192個代表機構和辦事處。我國的保險市場開放政策,不僅吸引了更多的外資保險公司,同時也促進了外資保險公司業務穩步增長,成為我國保險市場的一支重要力量。外資保險公司保費收入從入世前2001年底的32.82億元增長到2005年底的341.19億元,增長了9倍左右,保費收入佔市場份額6.92%。

    黃金市場的對外開放

    2007年6月,中國人民銀行正式批准上海黃金交易所引入外資銀行在華經營性機構作為會員。儘管近年來中國黃金市場發展迅速,但仍然是一個較為封閉的市場,並由此産生了一些問題,包括由國內外差價所引起的黃金走私問題。從這個意義上講,引入外資銀行在華經營性機構作為上海黃金交易所會員,有利於溝通國內外黃金市場,理順中國黃金市場的價格形成機制,豐富中國黃金市場投資者結構。有利於借鑒外資銀行的成熟經驗和風險管理技術,推動中國黃金市場的健康發展。

    中國金融市場將進一步擴大對外開放

    今後中國將進一步積極穩妥地推進金融市場對外開放。(1)擴大金融市場對外開放有利於引進國外先進金融管理經驗、技術和人才。(2)擴大金融市場對外開放有利於進一步深化金融改革和加快金融創新,提高金融市場和金融體系運作效率。(3)擴大金融市場對外開放有利於進一步完善了金融市場體系,讓市場機制在資源配置中更多地發揮作用。

    中國金融市場的進一步對外開放,必須堅持以我為主、循序漸進、安全可控、競爭合作、互利共贏的原則。同時,在金融市場對外開放的過程中,不斷增強金融監管能力,提升風險管理技術,保持金融穩定,防範金融風險,切實維護國家金融穩定和安全。 (作者:王宇 作者單位:中國人民銀行金融市場司)

    來源:中國經濟時報  

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