美國聯邦儲備銀行５日發佈的最近一次貨幣政策決策例會（３月１５日）會議紀要顯示，美聯儲正在考慮調整實行了兩年多的超寬鬆貨幣政策。儘管目前仍無法確定政策調整時間表，但本次紀要顯示美聯儲的關注點已有所變化。
美聯儲在最新會議紀要中對當前美國經濟形勢的判斷是：經濟復蘇基礎更加穩固，勞動力市場繼續逐步改善，已呈現穩固跡象，私營部門就業崗位顯著增多，消費開支溫和增長，對經濟中期走勢維持１月份的預測。在１月份的報告中，美聯儲預計今年美國經濟增速有望達到３．４％－３．９％。
對於通貨膨脹，美聯儲在此次會議紀要中態度發生了變化。最新數據顯示，２月份美國消費物價同比漲幅為０．５％，扣除波動性較大的能源和食品價格後的核心物價漲幅為１．１％，低於美聯儲認為適度的１．５％－２％的範圍。在此次會議紀要中，儘管美聯儲稱“長期通脹預期仍舊保持穩定”，但表示最近能源和其他大宗商品價格上漲給美國通脹預期帶來上行壓力，美聯儲將“密切關注通脹水準和通脹預期的變化情況”。美聯儲還表示，一些企業正在把能源和其他成本上漲通過提高零售價格傳導到消費者。
值得關注的是，在提高聯邦基金利率的時機上，美聯儲負責利率政策的公開市場委員會意見分歧，一些人認為貨幣政策在今年就應該有所調整，另一些人則認為超寬鬆的貨幣政策應持續到２０１１年以後。市場分析人士認為，以此判斷，美聯儲可能在今年底或明年初提高利率。
在去年１１月舉行的貨幣政策決策例會上，美聯儲決定將在２０１１年６月底以前逐月購買總額６０００億美元的美國長期國債，即第二輪量化寬鬆（ＱＥ２）貨幣政策。自２００８年１２月以來，美聯儲把聯邦基金利率保持在零至０．２５％的歷史低位，迄今已經持續２８個月。
儘管美聯儲對整體經濟形勢的判斷顯得相對樂觀，但也同時提到了當前經濟面臨的一些新舊挑戰。受需求疲弱和大規模住房止贖案件影響，房地産市場依然受到抑制。而最近西亞北非的動蕩局勢，以及日本地震海嘯及核洩露事件，也給世界經濟復蘇帶來了新的不確定性。
最近一段時間，美聯儲多位高層官員在不同場合就貨幣政策公開表態。分析人士認為，這表明美聯儲正在小心試探市場反映。綜合判斷，最近幾個月仍是美聯儲轉變超寬鬆貨幣政策的過渡期。本月晚些時候美聯儲召開的下一次貨幣政策決策例會將有更多政策信號釋放。
