近來聽到很多聲音，大多講中國經濟已經開始減速，所以緊縮的政策不能再繼續下去，應該調整、轉向。特別是近期美歐經濟出現了波動，於是類似言論的調門又高了一度。
但是筆者在研究過近兩日發佈的7月份中國經濟宏觀數據後發現，經濟增速確實存在放緩現象，但並不嚴重。而且從一些先行指標來看，中國經濟未來的增長率存在較為明確的回升跡象。反觀物價漲勢，卻存在居高不下的可能。也就是説中國經濟的增長是有保證的，物價上漲仍是宏觀經濟面臨的最大問題。
10日海關發佈數據顯示，7月份出口規模刷新了上月剛剛創下的1619.7億美元的歷史紀錄。而且同比增長20.4%的幅度也高於6月的17.9%。進口數據的同比增幅同樣在擴大，由6月份的19.3%升到22.9%，反映出國內需求的旺盛。
而據國家統計局數據，7月我國固定資産投資同比增長25.4%，雖然比1至6月份回落0.2個百分點，但是環比增長0.27%。
從未來的趨勢看，受企業自籌資金拉動，固定資産投資資金到位增速呈現回升趨勢，同比增速由1至5月的21.3%提高到1至6月的23.5%，1至7月份微降至23.4%。新開工項目計劃總投資從1至2月的同比下降23.6%，到1至6月增長14.9%，1至7月更是大幅增長至19.3%。
從消費來看，7月份社會消費品零售總額環比增長1.26%，儘管是今年以來環比增長的最低速度，但也不過只低於最高的3月份0.14個百分點，基本保持穩定。
也就是説，消費、投資和出口都比意料中要好。
從先行指標製造業採購經理指數來看，7月也表現出了積極信號。一方面該指數僅比6月回落0.2個百分點，降幅大幅縮小;另一方面11個分項指數也不再是此前幾乎全線下降的局面，走勢出現分化，6升5降，新訂單指數的回升和庫存指數的下降尤其利好。
反觀物價走勢，7月再創新高，而且導致物價走高的原因不變，以豬肉價格為首的食品價格上漲仍是第一推手。更為嚴峻的是物價上漲存在從食品領域向非食品領域擴散的趨勢。今年以來，除食品和居住之外，煙酒、家庭設備用品及服務、醫療保健及個人用品、交通通信等四大類消費品價格漲幅均逐月為正。
另外，考慮到美國到2013年年中維持低利率不變，以及有可能推出新一輪量化寬鬆政策，未來輸入型通貨膨脹壓力同樣不可小視。
一方面是經濟增長率基本穩定，另一方面是物價上漲形勢仍較嚴峻。筆者認為，控物價仍是當前我國宏觀經濟的首要問題，應該繼續加息。當然由於最近國際經濟形勢波動，可以考慮適當觀察一段時間後再行動。
