再好的藥也可能有副作用，經濟政策也是這樣，既可能有積極作用，也可能有消極作用。人們之所以選擇這種政策而不選擇那種政策，是因為在特定的情況下這種政策更有針對性，更為有用，更為急需。這就像治病一樣，明知藥有副作用也得用，否則就治不了病。當然，人們會最大限度地發揮其積極作用，限制其消極作用。
在1929年世界經濟大危機之後，凱恩斯理論作為治理經濟蕭條的有效手段，逐漸成為西方經濟學的主流，其特點是通過政府干預和政府投資以治理蕭條、啟動經濟。從經濟實踐看，這種政策主張的實施確實使西方國家保持了長時間的經濟繁榮，但後來卻出現了滯脹。所謂滯脹，就是通貨膨脹上去了，經濟卻沒有實實在在的發展。凱恩斯認為，經濟蕭條時期的重點是解決失業問題，而失業和通脹是可以互換的，人們可以在通脹和失業之間選擇合理的搭配，尋求最佳平衡點。通過擴張性政策刺激經濟、推動經濟發展，就可以解決失業問題。然而，長時間實施這种經濟政策卻出現了人們不願看到的現象：失業與通貨膨脹之間互換的比例慢慢在變，要使失業率降到一定程度，需要注入更多的貨幣，於是出現了更高的通貨膨脹率。在20世紀50年代末期，如果4%的失業率伴隨著2%—3%的通貨膨脹率，那麼，10年之後，同樣是4%的失業率卻意味著5%—10%的通貨膨脹率。而要使物價降到2%—3%的水準，則需要以5%—7%的失業率為代價。這就是滯脹。
為什麼長期實行凱恩斯主義政策會發生滯脹呢？這主要是由於人們的理性預期和自我保護。凱恩斯理論得以成立的前提是工資和物價水準不變。事實上，隨著時間的推移和人們預期的改變，工資和物價水準都會發生變化。具體來説，失業和通貨膨脹之間的關係可分為三種情況或三個階段：在第一階段，二者之間是此消彼長的關係；在第二階段，人們已經根據通貨膨脹的情況調整了自己的預期，並且採取你漲價我也漲價的辦法保護自己的利益；在第三階段，如果政策不適當，市場機制受到干擾，通貨膨脹和失業之間就變成了相互加劇的關係。這就是説，短期失業和物價之間的關係是成反比的，具有替代關係。但在長期，這種關係卻消失了，就業水準與通貨膨脹之間就沒有關係了，再繼續實行擴張性政策，結果只能是滯脹。
為應對國際金融危機的衝擊，我國實施了所有經濟刺激政策，實現了經濟增長的預期目標。同時，我們也應吸取其他國家的經驗教訓，利用“後發優勢”，充分發揮經濟刺激政策的積極作用，限制其消極作用。而要做到這一點，就必須認真貫徹落實中央精神，把近期目標與長遠目標結合起來，把發揮刺激政策的作用與完善體制機制結合起來。具體應注意以下幾點：首先，刺激政策是臨時性的，是非常情況下的非常之舉，經濟活力的最終源泉在於微觀層面，在於企業的活力，宏觀經濟政策應當有利於增強企業活力。其次，刺激政策應致力於創造良好的經濟環境，政府的投資和干預不能代替民間投資，而應努力帶動民間投資。第三，借助刺激政策及時轉變經濟發展方式，政府投資應與新的發展戰略結合起來、與調整經濟結構結合起來。第四，把握好政策的力度，加強政策的針對性和靈活性，避免“貨幣呼吸機”效應——一旦拿掉呼吸機，就又回到原來的狀態。第五，抓住時機推進改革，建立健全保障科學發展的體制機制。
