財政狀況不佳 日本評級遭降恐“在劫難逃”

時間:2011-08-24 09:37   來源:中國證券報

  穆迪對日本主權信用等級的3個月負面觀察期“大限將至”,卻遇日本首相即將易人。8月23日,日本首相菅直人對內閣官員表示,一旦日本國會在未來幾天通過兩份關鍵議案,他就將辭職。

  此前一日,穆迪表示將就日本評級問題“很快作出決定”。穆迪曾在5月31日將日本的“Aa2”主權信用評級列入負面觀察名單,評估期為3個月。分析人士稱,日本評級遭降預計“在劫難逃”。

  首相易人已成定局

  據日本《日經新聞》23日報道,日本國會眾議院當天審議並通過了“可再生能源特別措施法案”,該法案將和此前通過的“公債發行特例法案”一併送予參議院審議和表決,預計兩項法案在本週通過幾率極高。這意味著菅直人在6月份做出離職承諾中的三大條件基本已經達成。

  對此,菅直人在23日的內閣會議中對其內閣成員做“非正式告別”,他預計,新一任首相將在本月30日即下週二産生。

  同日,為奠定未來新任內閣的財政政策基調,日本財務大臣野田佳彥在內閣會議中呼籲,政府需在2012財年(始於2012年4月)將財政支出較本財年削減10%,即支出規模不超過71萬億日元,同時將新發國債規模上限維持在44萬億日元,以保證政府財源,並保障國家福利支出。

  評級遭降幾率增大

  穆迪發言人22日表示,無論日本即將進行的領導層更替結果如何,該機構均有可能會下調日本的評級。目前,穆迪維持日本“Aa2”級的主權信用評級,該評級在穆迪信用評級等級中為第三檔。通常而言,如果評級機構將某一國家的主權信用評級列入負面觀察名單,但是其觀察要素在改善之中,那麼評級機構可以選擇延長評估期。不過,日本目前的經濟表現和財政紀律未必能夠提供支援。

  日本財務省本月公佈的數據稱,截至今年6月底,日本的國家債務餘額達到943.8萬億日元(約合12.25萬億美元),創歷史新高。據初步估計,日本最新的國家債務餘額與GDP的比重或已達到224%,居發達國家之首。另據經合組織(OECD)數據,日本政府2010年的財赤規模佔GDP的比重為8.14%。

  在三大評級機構中,標普給日本長期國債信用評級為“AA-”,而惠譽給日本外幣債務的評級為“Aa”,分別為兩者信用評級等級標準中的第四位和第三位。兩機構還在今年4月底和5月底將日本當前評級前景定為“負面”。這都表明日本的實際債務負擔與財政赤字水準之高早已被市場熟知。

  花旗集團全球資本日本公司首席經濟學家村島喜一表示:“無論日本首相易不易人,穆迪都將在近期下調日本的主權信用評級。這是因為日本政府未能在財政改革中有大動作,其在增稅和減少財政支出方面鮮有作為。”他預計,穆迪很可能會在民主黨黨代表選舉結束後宣佈下調日本評級。

  西班牙對外銀行高級經濟師夏樂在接受中國證券報記者採訪時表示,近來由於歐美債務問題暴露,日元成為了避險貨幣。但如果日本評級遭降,那麼原本流入該國的海外資金或出現部分回流,去尋找新的避險對象,導致日元走軟。另外,日本被降級會抬升該國發行國債的成本,進一步惡化其財政狀況,不利於日本震後的財政刺激措施的實施和經濟的復蘇。

  法興銀行日本首席經濟學家大久保卓治則告訴中國證券報記者,由於市場早已熟知日本的財政狀況,故從過去的經驗來看,評級機構對日本評級的下調不會立即對國債市場構成影響,只會對強勢日元産生“微弱的”負面影響。另外,由於外部經濟不確定性增加,日本國債目前擔當避險資産角色,且其多由本國投資者持有,因此評級機構的評級調整並不會對日本債券市場産生重要影響。

編輯:馬迪

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