GDP增長創紀錄 如何解讀美國第三季經濟數據

　　環球經濟復蘇路上，各主要國家的經濟是否能夠持續回升，是全球投資者最關注的焦點所在，並將成為影響未來環球股市走向的重要因素。人們此前曾非常擔心，相對於反彈強勁的中國等新興市場而言，受創更加嚴重的發達國家可能仍正處於較嚴峻的形勢，但剛剛公佈的美國第三季度宏觀數據，讓憂心的人們可以暫時松一口氣。

　　受到大規模刺激政策的推動，美國第三季度的國內生産總值強勁回升，按季增長3.5％，增幅勝過市場預期。這不僅是一年來美國經濟的首次增長，而且也創下兩年來的最大季度增幅。這説明至少從技術上而言，長達近兩年的美國經濟衰退可能已終點在望。

　　在此次公佈的美國經濟數據中，有一項更加重要的訊號，那就是美國消費者開始重拾消費信心，消費開支回升，再次成為美國經濟增長的最大動力。數據顯示，實質個人消費開支在第三季度按季上升3.4%，而該數據在上個季度還仍下跌0.9%。另外，受到買車優惠政策的鼓勵，季內耐用品消費開支大漲22.3%；非耐用品消費開支增長2.0%，而服務業亦增長1.2%。

　　除了宏觀數據好轉以外，美國企業的第三季業績報告初步情況亦相當不俗。在188家已公佈業績的標普500指數成分股公司當中，業績好于預期的比例接近80%。而且，儘管企業節流仍然大行其道，但營業額增長卻見改善。在已經公佈業績的公司當中，43%的銷售額都超越預測，和國內生産總值數據一樣都説明終端需求可能開始好轉。

　　不過，在上述種種利好數據出臺的同時，市場上仍有不少關於美國經濟的負面消息。美聯儲最新發佈的褐皮書企業調查反映，美國的經濟復蘇步伐一般，銀行業與就業市場疲軟仍然拖累增長。尤其是後一項就業市場，更是目前最大的挑戰所在。根據褐皮書調查顯示，9月份有23個州的失業率均見上升。同時，首次申領失業金數據説明，就業市場即使復蘇，幅度也會非常緩慢。

　　由此可見，投資者在松一口氣的同時，也要留意到美國當前仍然面臨其他方面的挑戰，對於後市展望還須維持審慎態度。