暴漲暴跌 白銀牛市終結？
銀價此前飆升至30年來高點，然後又在上週遭受了1980年以來最大單周跌幅。紐約商品交易所三次上調保證金比例，上海黃金交易所也擁有了最長一次連續提高保證金比例和漲跌停板調整的進程。一時間，似乎國際經濟市場的任何一個因素都可以與白銀關聯，就連本 拉登被擊斃，也成為了導致白銀下跌的噱頭。
金融大鱷索羅斯的基金在過去兩年不斷增加白銀和黃金的持倉量。但最近，據知情人士透露，索羅斯的公司將持有的黃金和白銀頭寸平倉。在金頂集團總裁李珩迪看來，索羅斯旗下基金的行為只是普通的套現交易，對黃金與白銀的長期走勢影響不大。但也有不少分析師認為，這一消息打壓市場清倉。
應該説，國內白銀價格的暴跌，並非是國內獨立行情的結果。而這次暴跌行情，讓看空的投資者笑得合不攏嘴，但絕大多數人還是被套牢，一些人不得不應對突然的損失。白銀後市將會如何？白銀牛市是否已經終結？
白銀暴跌“人為操縱”？
國際黃金白銀現貨價格從5月2日7點左右，開始快速下挫。而此時國內正值五一休市，全球最大的貴金屬現貨交易市場倫敦，也沉浸在威廉王子大婚的喜慶之夜中。在兩個重要市場休市之際，市場中拋盤涌現，可以迅速將價格打壓，進而引發投資者恐慌性拋售，不少分析人士對國際市場遭遇“人為操縱”充滿懷疑。
中國珠寶黃金交易總監劉洋溢表示：“5月2日7點那個交易時段，不是任何一個有規模的現貨交易市場的主力交易時段。在這個交易時段令白銀價格短時間大幅下挫，必然是目的性很強的。這將會讓全世界的多頭都感到十分被動。開盤之後，投資者必須迅速調整頭寸。同時也會造成多個貴金屬場內交易市場，白銀價格大幅波動。”
歷史上，白銀有過被操縱的經歷。上世紀70年代初，美國亨特兄弟積極囤積白銀，當時全球每年的白銀交易量也不過2000萬盎司，亨特家族掌控了當時紐約商交所53%的白銀期貨合約和芝加哥交易委員會69%的白銀期貨合約。但由於美國政府的介入，亨利兄弟最終賠了個底兒掉，以破産結局。白銀價格也從每盎司53.5美元下挫至10美元。
金價太低or銀價太高？
從2010年9月至2011年4月底，白銀價格從18美元漲到49美元，漲幅大於黃金。有人説，之前銀價漲得太快、太高了；也有人説，白銀價位正常，仍有上漲空間，是黃金漲得太慢了。
首個投資型銀條上市時，普通百姓第一次接觸到一個概念：黃金/白銀的比值。商家用這個比值來説明：當時的銀價遠被低估。
2008年全球金融海嘯襲來，黃金一枝獨秀，金銀比價被拉大，最低曾達到了63倍。顯然，白銀被低估。“目前金銀比價從4月底的低點30回歸至42，仍略低於2010年以來的平均值46，低於歷史平均值57，表明短期銀相對於黃金仍估值偏高。”經易金業研究員廖哲表示。
變現，還是補倉？
在銀價迅速回落的走勢下，之前購買過白銀投資産品的市民，紛紛選擇殺跌變現，落袋為安，也有少數市民“逢低補倉”。
尊黃（北京）國際投資有限公司首席分析師孫英渤表示，在白銀價格經歷了劇烈波動之後需要有一個修復期才能回歸至原有的趨勢中，投資者不宜操之過急，更不應盲目進場抄底。
“目前貴金屬市場“炒”風很盛，從國內到國外，貴金屬價格顯然已經不是實物供求關係主導，而是資金炒作，風險隨時降臨。”金頂集團總裁李珩迪説，“炒銀”風險要遠大於“炒金”，由於白銀價格僅為黃金的幾十分之一，投資門檻很低，也很容易被囤積抬高價格，暴漲暴跌難以避免。
劉洋溢也表示，此輪白銀的牛市尚未終結，但白銀市場中依舊有遊資，遊資對於白銀的炒作也尚未徹底終結。經歷過這次回調過程，應該明確要輕倉操作。
■ 消費提醒
白銀典當價格落差近30%
白銀回購變現渠道並不像黃金那麼暢通。北京目前有三個商家可以回購投資型銀條，而紀念型銀條、銀幣以及包括925在內銀飾需要去典當行。而經歷這次大跌，白銀典當價格落差近30%。
以華夏典當行白銀典當價格為例，在銀價的最高點時，白銀典當變現的價格為7元/克，而在銀價下跌之後，目前只有5元/克。“一根1000克的銀條，最高時可以典當7000元，但現在只能典當5000元，價格落差接近30%。”華夏典當行高級典當師邢宏寶表示，而同樣一根1000克的金條，近期價格的波動就遠小于白銀，最高時可以300元/克的價格典當300000元，近期價格下跌後，也能以292元/克的價格典當變現292000元，波動不到3%。
邢宏寶表示，白銀的單價相對還是比較低，典當克重少的話，意義並不大。（本報記者 范旭光）
