在2月份CPI超預期和3月央票利率上行的影響下，週一(3月14日)債券市場對加息的預期明顯增強，債市收益率呈現小幅震蕩上行的局面。

　　週一資金面延續近期的寬鬆態勢，回購利率整體仍處於緩慢下行的通道當中。當日隔夜回購利率收報1.70%，7天回購利率報2.01%，雙雙創下本年度以來的新低。儘管短期記憶體準率上調的預期依然存在，但考慮到新增外匯佔款與公開市場到期資金，市場流動性寬裕的局面短期內難以出現明顯的惡化。

　　現券成交方面，週一銀行間市場受加息預期的影響，各期限品種收益率小幅震蕩上行。利率産品方面，剩餘2.11年的08國債05成交利率由3.16%上行至3.19%，剩餘4.45年的10附息國債28成交利率由3.46%上行至3.55%，剩餘9.29年的10附息國債19利率微幅下行2BP至3.91%；剩餘3.44年的09進口06成交于4.605%，較上一交易日上行2.5BP，剩餘7.53年的08國開16成交于4.46%，較上一交易日上行3BP，剩餘9.95年的11國開08成交利率由4.49%上行至4.51%。

　　信用債方面，剩餘1.11年的AAA級中票09電網MTN1，成交收益率維穩在4.32%水準，剩餘期限為2.93年，評級為AA+的11蘇國資MTN1成交利率上行2BP至5.21%。

　　由於公開市場不確定因素尚未消除，短期市場觀望的情緒有所增加，收益率存在一定的反彈壓力。不過，寬裕流動性和機構配置需求依然構成債券市場的支撐。建議配置型機構應謹慎操作，交易性機構可把握機會，積極參與。(李文強)