外資排隊“充值”A股，1200億資金已在路上→

　　國際形勢很複雜，但沒有阻止外資配置A股的步伐。

　　全球經濟不確定性增加、貿易摩擦曲折反覆、國際地緣政治風險上升、各國央行爭相降息……全球市場可謂風聲鶴唳，但這不妨礙外資高看A股一眼。

　　8月27日收盤後，明晟公司（MSCI）二階段擴容決定如期生效。

　　當天，A股市場全線上揚，上證指數再次站上2900點。受MSCI再度擴容的影響，北向資金全天凈流入111.38億元，創今年以來新高。

　　外資為何選擇堅定看多做多A股核心資産？未來會不會繼續加持？

　　今天，咱們一起捋一捋。

　　外資排隊“充值”

　　最近一段時間，外資“充值”A股的滴滴聲此起彼伏。

　　8月24日淩晨，富時羅素公佈了其旗艦指數的2019年9月季度調整結果，決定將中國A股的納入因子由5%提升至15%，將於9月23日開盤生效。

　　9月23日，還會有另一件好事。

　　根據計劃，9月6日標普道瓊斯指數將發佈納入其指數體系的中國A股調整名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，並於9月23日開盤前生效。

　　8月27日的調整則是MSCI今年擴容A股“三步走”計劃的第二步。

　　第一步已經今年5月份完成，將A股大盤股在其指數體系中的納入比例從5%提高到10%。

　　經本次調整，提升至15%後，還將在今年11月提至20%。

　　對此，招商證券表示，A股將迎來納入國際指數或提高權重的密集期，未來北上資金流入規模有望擴大。

　　外資為何高看A股

　　通常來講，在不確定性增加的情況下，機構不會選擇做多權益類資産。

　　但凡事總有例外，尤其是在不斷創造各種奇跡的中國。

　　外資此時敢大手筆加倉A股，原因主要有3個：

　　其一，中國經濟增速依然較快。

　　MSCI近期的研究指出，雖然短期中國經濟增速小幅下滑，但仍是世界經濟增長速度最快的國家之一，經濟總量佔世界經濟總量比例仍將持續增加。

　　目前，中國已佔全球經濟總量的16%，但中國市場市值僅佔全球市值加權指數的4%，仍處於低配狀態。

　　其二，資本市場改革持續推進。

　　近幾年，中國資本市場改革持續推進，利好因素頻出。

　　8月25日，證監會有關負責人召開會議，研討細化資本市場改革總體方案。目前，資本市場深化改革方案已經基本成型，A股市場即將在基礎制度改革、法治保障、上市公司品質、長期資金入市等方面迎來一系列重磅利好。

　　標普道瓊斯指數公司稱，已注意到了中國市場近幾年的深刻變化，包括開通滬港通和深港通機制，增加了外資進入中國市場的機會。

　　其三，市場估值比較合理。

　　經過4個多月調整，目前A股估值水準比較合理，這為外資佈局提供了較好時機。

　　長城證券分析師汪毅認為，與美股、港股主要指數相比，除創業板指市盈率接近歷史中位數，其他主要指數的市盈率均處於歷史較低水準。

　　超千億資金準備入市

　　一個月內，MSCI、富時羅素、標普道瓊斯3大國際指數公司先後提高A股因素納入比重，合計有望為A股帶來超過1200億元被動增量資金。

　　中金公司預計，從過去3次MSCI提高納入比例的經驗來看，指數調整生效日外資均有明顯流入。

　　據中國銀河證券基金研究中心統計，截至今年6月末，境外機構與個人持有境內股票市值16473億元，同月末公募基金持有A股市值19976.31億元，二者差額為3503.31億元。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，3大國際指數提高了A股的納入因子之後，外資會相應地提高A股的配置比例，外資流入A股是大勢所趨。