以平常心看待人民幣對美元匯率“雙破7”

　　8月5日9時許，離岸人民幣對美元匯率跌破“7”關口；在岸人民幣開盤後，也跌破“7”關口。離岸人民幣和在岸人民幣“雙破7”，真的很嚴重嗎？其實，沒什麼大不了。人民幣匯率是在市場中形成的。既然是在市場中形成，那就會有漲有跌，漲漲跌跌，再平常不過，一如我們生活中的很多商品價格。既然我們可以接受商品價格的漲跌，為什麼無法以平常心去面對人民幣匯率的變動呢？

　　有人會説，人民幣不一樣，人民幣匯率變動帶來的影響更大，人民幣對美元匯率“7”是個關鍵的心理點位，破“7”將帶來很多不良影響。是的，人民幣的確不一樣，但哪個商品同其他商品一樣呢？水果、豬肉、手機、房子、傢具，等等，哪種商品不關乎民生？哪種商品價格的變動不會帶來一系列影響？實際上，很難比較哪種影響更大。

　　至於“7”這個所謂的心理點位，煞是奇怪。幾乎沒有聽説過某種商品一定不能低到某一價格，或一定不能高到某一價格。可是的確聽到不少人説人民幣對美元不能“破7”。為什麼不能“破7”？跌了還會漲嘛！市場總是有分歧，“破7”之後，有人認為還要跌而拋出，就一定有人認為要回漲而買進，而且後者可能居多。畢竟，中國經濟良好的基本面、厚實的外匯儲備是人民幣幣值的有力支撐，人民幣匯率漲回去根本不是問題。縱觀人民幣對美元的走勢，人民幣幣值上升是大趨勢，“破7”不過是個小插曲，並不能改變大趨勢。把“7”看成一個心理點位，不過是個別市場參與者自我設限、作繭自縛，不足為憑。

　　人民幣對美元匯率“破7”，有什麼樣的不良影響呢？一種觀點認為，“破7”會衝擊市場信心，導致資本外流壓力變大。這可能只説對了一半。影響市場信心誠然不假，但加大資本外流壓力未必是真。經濟保持中高速增長，貨幣政策穩健中性，堅持開放共贏並著力打造良好的營商環境，等等，這些因素對外資的吸引力不言而喻。中國依然是世界上最具吸引力的投資目的地之一。美聯儲剛剛降息，這降息釋放出的資本流向哪？人民幣對美元匯率“破7”，僅僅代表人民幣對美元貶值，而相對其他貨幣依然是硬通貨，即“人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢”。擁有穩健發展的經濟和一種強勢貨幣，因美聯儲降息而流出的資本難道不會流向中國？僅僅因為人民幣對美元匯率“破7”就斷言資本外流，根本不足為信。

　　除此之外，還有什麼不良影響呢？從美國進口商品的價格增加了，到美國旅遊的花費更多了，去美國求學的成本更高了……但是，這些影響的存在，都要以人民幣匯率“破7”以後不再回調為前提。事實上，這個前提不可能成立。“破7”不過是市場情緒對偶發事件的過激反映，是一種過度調整。誠如央行有關負責人所言，“這個‘7’不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被衝破大水就會一瀉千里”。而且，多數從事進出口的企業對匯率波動風險都會購買匯率避險産品進行風險對衝，管理層也會著力保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定，為人民幣走出去創造良好基礎。既然如此，所謂不良影響，也就沒那麼誇張了。

　　綜上所述，對於人民幣對美元匯率“破7”不必過度解讀，也不必過度焦慮。影響是有的，但未必只是不良影響。即使存在不良影響，也要辯證地、客觀地看待，不回避，也不誇大。貨幣政策一定要堅持“以我為主”，保持戰略定力，不為美聯儲降息所影響，也不為匯率波動所影響，牢牢抓住為實體經濟服務的主線，在推進供給側結構性改革和經濟高品質發展中發揮作用。（經濟日報-中國經濟網專欄作者 喬瑞慶）