貪婪＋恐懼＝虧損

　　別人貪婪時我們恐懼，別人恐懼時我們貪婪。

　　——巴菲特

　　買股票可以反映人的劣根性——恐懼與貪婪，並且能夠將這兩個本性無限放大。恐懼與貪婪是人類的天性，對利潤無休止的追求，所以總想抓住一切機會獲利。當自己購買的股票開始下跌時，心中又會充滿恐懼。尤其對于散戶們來說，希望迅速獲取暴利，想贏怕輸的心態決定了恐懼和貪婪讓自己的心態變得扭曲，很容易導致操作上的失誤。巴菲特在1999年年末的《財富》雜志中談到了影響大量牛市投資者採取“不容錯過的行動”的種種因素，他的警告是：真正的投資者不會擔心錯過這種行動，他們擔心的是未經準備就採取這種行動。

　　巴菲特認為在股市中必須戰勝的就是我們常見的這種心態：貪婪和恐懼。很多人覺得做起來很難，因為貪婪和恐懼是人與生俱來的。散戶們應該都有這樣的感受，當股價飆升時，你一定會興高採烈；而當股價下跌時，你一定會鬱悶之極並且充滿了恐懼。特別是在股價下跌的時候，很多散戶爭相出逃，即是股價回穩，也不敢回補，直到真的全線上漲的時候，才想起來要買入，但是這個時候的股價已經很高了，短線風險已經存在。而下一步，往往就是微利出局甚至再次被套。還有一種情況，就是當股價漲得很高的時候，由于過分貪婪，就是不願意走，還期待賺的更多，舍不得賣，結果就是收益不穩定，甚至被套牢。每當股市暴跌的時候，都會暴露出很多人性的弱點，充分說明了這個公式的正確性：即貪婪+恐懼=虧損。

　　市場由許許多多的投資者組成，其中大量是散戶，大家的情緒比理性更加強烈，恐懼和貪婪使股票價格在公司的實質價值附近跌宕起伏。巴菲特多次告誡大家，應當在“別人貪婪時我們恐懼，別人恐懼時我們貪婪”。

　　對很多人來說，錢永遠是賺不夠的，貪婪成了成功投資和理性投資的殺手。小陳在大牛市的行情下進場，把多年的積蓄投入股市。股市持續走高，不到三個月，他賬面上的資金就翻了一倍。他非常得意，認為股市會一直走高，所以遲遲不肯拋售，希望能夠再多賺一些。看著賬面滾動的數字越來越多，小陳的野心也越來越大。可是好景不長，兩個月後的一天，股市連續出現暴跌，眼看著資金一天天的縮水，小陳心里充滿了恐懼，于是終于在股本只剩70％的時候停損出場。由于貪婪，總想多賺一點點，遲遲不肯拋售手中的股票，結果反而虧損離場。小陳感嘆說，人真要是懂得知足就好了。

　　其實貪婪和恐懼是股票投資中的大敵，因為貪婪大家不願意拋掉不斷上漲的股票，因為恐懼才會胡亂賣掉手中的股票。但是，歷史無數次證明，沒有誰能夠以最高價賣出。因此不要使貪婪成為成功的障礙，投資中應該時刻保持“知足常樂”的心態。

　　同樣的，恐懼也會妨礙我們在股票投資中做出正確和理性的判斷。在股價下跌時，怕股票會跌得更深，把賺來不易的差價賠掉，所以急著把股票賣掉，結果導致無法在高處獲得較大的利益。而當股價處于低位可以適時買入時，又心懷恐懼，害怕股市會更進一步下跌，甚至崩盤，于是錯過最佳的買入機會，或者雖然有意買入，卻找個理由使自己沒有採取行動，最後錯過最佳的進入時機。

　　當我們恐懼的時候，我們就無法實際地評估眼前的情況，而一心都把注意力集中到了危險的一面，當熊市逼近的時候，我們就會一直緊盯著不放，無法理性的判斷和分析熊市對我們的“有利”和“不利”的兩面因素的整體情況。當我們一心一意注意股市令人氣餒的消息時，自認為行動是基于合理的判斷，其實這種判斷已經被恐懼感所扭曲了。當股價急速下降時，會感到錢財離我們遠去，如果不馬上採取行動，恐怕會一無所剩。所以，與其坐以待斃，不如馬上行動，才能“轉輸為贏”。其實，即使處于熊市，我們一樣有獲利機會，股票也會上下起伏，每次下跌總有反彈上漲的時候，畢竟股價不會像飛機一樣一墜到底。而當股價下跌時，股價往往變得非常便宜，獲利空間也會更大。

　　所以，當我們心中充滿“貪婪”和“恐懼”時，就無法保持長期的眼光和耐心。散戶們必須克服這兩種心態，像巴菲特一樣，在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪，才能具備成功的基礎。

　　智慧箴言

　　貪婪是欲望無止境的一種表現，它讓人永不知足。永不知足是一種病態，這種病態如果繼續發展下去，就是貪得無厭，其結局是自我爆炸、自我毀滅。很多人因為貪婪，想得到更多的東西，卻把現在所擁有的也失掉了，就如《小金魚》中那個貪婪的老太婆一樣，永遠不知道滿足，最後一切都化為烏有。