謹防技術分析陷阱

　　我們要正確地認識到市場只是經常有效而已，並不像有效市場理論的支持者們所認為的總是有效。這兩種觀點之間的差別就像白天和黑夜之間的差別。

　　——巴菲特

　　在證券市場上，我們經常能看到很多神採奕奕的證券分析師，他們能夠將股票投資的“謀略”分析得頭頭是道。每天報紙和媒體上也有很多專門的股票專欄，各路專家紛紛出謀劃策，或分析大盤走勢，或探討具體技術面。散戶們往往對這些專家的言論趨之若鶩，將這些專家們的分析當成聖經。但是這些是否真的有效？是否真的能讓我們在股市里獨領風騷？是否真能為我們帶來豐厚的財富呢？

　　許多事實證明，完全不是這麼一回事。股票市場上翻雲覆雨，那些分析師所謂的技術分析，實際上就像賽馬分析師一樣，他們的理論時對時錯，或者說根本就是靠運氣，他們自己也不知道有多大的把握。

　　所謂技術分析就是指將股票交易中的成交量，股票價位，時間坐標等各種相關數據用不同的函數公式和函數圖形表示出來，並加以分析。其種種理論依據都只不過是建立在前人曾經試探過的一些經驗總結上。沒有人敢保證技術分析百分之百反應了現實行情，反之，由于數據都是可操控的，所以很容易遇到機構操盤手在背後隨意控盤，制造各種技術假像，因此各種函數圖形也一樣是可以騙線的把戲。

　　基于此，技術分析就像我們建立的一套套模型，其所有的預測都來自于對歷史數據的考察，它們的理論基礎是要市場本身是有效的，所有的信息已經反應在價格中，因此，只需要對市場價格本身作出分析，就可以推斷未來的走勢。但事實上，有效市場理論在實證中並非完全成立，首先統計資料直接否定了完全有效模型，但是對于半有效模型還存在爭議。而過去走勢和未來走勢之間的確並不是完全的隨機漫步，它們之間還存在著某種微妙的關聯——而這正好是技術分析希望打開的寶庫之門，于是，誕生了各種各樣的技術分析流派：波浪、時間周期……

　　雖然技術分析是一種應該懂得的基本常識，跟象棋里的“象走田，馬走日，士支對角”的規則沒什麼兩樣，但是對實際操作中的指導意義並不大。因為它們並非百試百靈，在現在的市場環境里，能達到一半的勝算就很了不起了。就和真空中羽毛會像石頭一樣垂直快速下墜、但在氣流變幻的環境中卻無法預測軌跡一樣，股市紛繁復雜的環境會讓技術分析這根羽毛飄到不知道什麼地方去。

　　股市中流傳著這樣的說法：“技術面不敵基本面”就是說技術分析的風險性和不可靠性。股票的基本面是指股票當期每股利潤值，大盤走勢，行業的景氣度，企業成長性，業績預期，題材，以及有無機構入主等。這些都是真實可見的，是股票交易中不可控的因素。但是現實的情況是：“買股票的賠了，賣軟件的發了”。如果靠一個小小的軟件，就妄想能夠戰勝股市，那些制造軟件的人早就投身股市並且賺夠了。還需要以賣軟件為生嗎？

　　股神巴菲特就從不用技術分析，甚至討厭技術分析。他認為，證券分析師的技術分析，只是要滿足投機者的心理，以及賺取一些傭金，而對股票投資本身幾乎沒有一點好處。他說：“聰明的股票投資者是不可能按照證券分析師的技術分析去選擇股票的。”經常會有人把一些證券公司的技術分析報告交給巴菲特，但他都只是非常有禮貌的收下，卻很少花時間去仔細研讀。

　　經過很多年的實際投資經驗，巴菲特獲得了屬于自己的寶貴經驗。他認為要想投資成功，就必須放眼全世界，然後選擇最好的公司，而不是隨便聽從那些證券分析師的“經驗”。巴菲特說：“你見過那些口若懸河的證券分析師，鼓勵自己的孩子以他的理論去購買股票嗎？你見過他們以自己的說法去投資嗎？當然很少見到，這說明他們對自己的理論都沒有十足的把握。他們只是靠技術分析贏得投資者的尊重，然後獲取高額的傭金。他們的致富秘訣是：只要自己不親自投資，就一定能發大財。”

　　在股票市場上，股票不是漲就是跌，散戶們不能唯技術分析的馬首是瞻，因為其本身就是不可靠的，它並不能為我們長期帶來利潤。也許，偶爾有幾個人靠著技術分析賺了錢，但是那僅僅是因為運氣，除此以外，沒有任何意義。

　　智慧箴言

　　最聰明的人是樂于和善于向別人學習的人。

　　有一種很重要的、很切實的學習，那就是向別人學習。觀察一下周圍的人，我們可以發現，凡是善于向別人學習的人，一般進步比較快，而不注意這一點的人，一般進步較慢，以至很吃虧。

　　善于向別人學習，其實也是搞好團結的重要條件。學習別人已經含有尊重別人的意思了，別人也會感覺和你一起工作不挨排擠，不受埋沒，也自己願意幫助和支持你。