近一段時間以來，印度股市高舉高打，領漲全球。有市場預測顯示，自5月初至今年底，孟買股市可能會至少出現兩波上升動力，印度基準敏感指數預計將從5月7日收盤的22323點漲至27000多點的高位。事實上，印度股市自2009年3月的低點8054點以來一直處於穩步上升趨勢，創下近5年多來全球最大漲幅。

　　印度股市牛氣沖天實為多重因素所致。

　　首先，從印度的資本市場看，印度是一個資本開放型國家，資金進出容易，而且股市盤子不大，目前市值不到10萬億元人民幣。此外，印度又是除中國之外經濟增長最快的國家。因此，自2008年國際金融危機爆發後，印度成為全球股市上漲最快的國家。

　　其次，從外部市場因素看，國際金融危機後，美國證券交易委員會要求全球大投行參與大宗商品交易市場的自有資金不得超過3%，過剩的資金紛紛流入印度股市。此外，黑錢和大量海外匯款也抬高了印度股市，加上央行行長拉詹去年上任後即成功控制了印度盧比大幅貶值的勢頭，從而穩住了海外投資者的資金。

　　值得一提的是，在莫迪就任總理之前，中國曾承諾在印度第十二個五年規劃期間投資3000億美元到印度的基礎設施項目中去，這給印度股市的投資者吃了定心丸。所以，今年以來印度股市籌碼鎖定性很好。莫迪在大選中獲得壓倒性多數選票後，股市就像壓著的彈簧一下子放開了，出現了飆升。

　　今年以來，印度股市一直穩步攀升，反映出市場對莫迪當選後經濟恢復高增長的信心。根據印度中央統計局的預測，2014年印度經濟將實際增長4.9%，2015年為5.6%。在古吉拉特邦任首席部長的12年裏，莫迪曾數次前往中國、日本、新加坡，在吸引外資方面積累了豐富經驗，並引領古吉拉特邦實現了高增長，並因此贏得經濟奇跡創造者的聲譽。大選中，莫迪曾聲稱要把古吉拉特邦的增長模式在全印度推廣，令投資者和選民對印度的經濟前景産生了很高期待。

　　當然，古吉拉特邦創造的成功模式並不一定適用於全印度，印度經濟當前還面臨諸多挑戰。為促進就業，印度有限的資金大都投資于産業園、電力和港口等，而高鐵、高速公路等大型項目因為拿地較多，同時涉及大量農民家庭而致談判非常困難，這使得其基礎設施建設難以快速推進。此外，高通脹一直是印度的頑癥，平衡增長與通脹成為政府的一大難題。這樣的狀況能否支援印度股市在高點持續走牛？這是市場最關心的問題。（吳東華）