八國集團（G8）峰會19日在美國馬利蘭州戴維營閉幕。雖然戴維營景色秀美，但與會各國領導人卻難言輕鬆。希臘是否會成為歐元區第一個出局者，如何控制西班牙等國的銀行業風險，如何在經濟增長和財政緊縮之間找到平衡點，圍繞歐債危機的諸多難題考驗著八國集團領導人的智慧，只可惜為期兩天的峰會並未在這些焦點議題上取得突破性進展。
希望“留住”希臘
歐洲中央銀行前行長特裏謝近日在華盛頓發表演講時將歐元區稱作當前全球經濟的“漩渦中心”。毫無疑問，歐債危機已成為威脅全球經濟復蘇的主要風險源。當前，歐美等發達國家差強人意的經濟增長率和居高不下的失業率使得八國集團領導人肩頭的擔子沉重，法國、希臘等國的政府更疊已經表明，經濟困境倘若遷延不止，民眾將會毫不留情地選擇“用腳投票”。
目前，歐債危機的難度系數有增大跡象，短期內呈現銀行業風險持續發酵、公共債務風險和銀行業風險交叉傳染的態勢，中期財政整頓的進程將影響到經濟增長和就業，長期則必須考慮如何應對可能出現的歐元區部分或整體解體所帶來的巨大經濟、政治挑戰。
希臘將於6月再次舉行議會選舉，其在歐元區的去留問題正挑戰著全球投資者的神經，導致全球資本市場承壓。
八國集團領導人表達了“留住”希臘的意願，但也強調希臘必須履行其對國際救援方的承諾。峰會結束後發表的《戴維營宣言》強調希臘應留在歐元區之內並遵守其承諾，認為強大且有凝聚力的歐元區對全球穩定和經濟復蘇至關重要。
國際評級機構穆迪近期下調了西班牙16家銀行和義大利26家銀行的長期債評級。西班牙政府近期宣佈對第三大銀行銀基亞進行國有化，暴露出西班牙等國銀行業形勢嚴峻。義大利和西班牙是否會步希臘等國後塵，向歐盟和國際貨幣基金組織求援成為懸在歐元區頭上的利劍。
當前國際貨幣基金組織最大的三個借款會員國希臘、葡萄牙和愛爾蘭皆為歐元區成員。儘管國際貨幣基金組織近期在增資4300億美元議題上取得重要進展，但此輪增資還有一些技術細節尚待敲定，該組織對歐債危機的風險敞口擴大也在引發市場擔憂。
歐元“死穴”未解
觀察人士認為，在相當大的程度上，歐債危機陰霾不散的體制性缺陷在於其不完善的經濟、金融及財政一體化格局，貨幣聯盟缺乏財政聯盟和經濟治理聯盟的支撐。遺憾的是，八國集團戴維營峰會並未對根治這一體制性缺陷提出建設性方案，只是在宣言中表示，歡迎歐元區領導人通過具有可信度、及時的方式來解決歐債危機的決心，八國集團將採取所有必要的努力來重振經濟增長並應對金融市場的壓力。
不可否認，大西洋兩岸存在著不同程度的財政聯邦主義，美國的徵稅主體在聯邦政府，理論上沒有舉債上限的美國聯邦政府可以對各州進行強有力的財政轉移支援，美國絕大多數州也能不折不扣地執行平衡預算的要求。
大西洋彼岸的情況則不同。在美國智庫彼得森國際經濟研究所資深研究員弗雷德 伯格斯滕看來，缺少財政聯盟的歐元區是“只搭了一半房樑的危房”。知名投資家喬治 索羅斯則將缺少“歐洲財政部”稱為貨幣聯盟的“死穴”。
索羅斯等投資人士強調，歐洲政策制定者欠缺解決這一“死穴”的政治意願，當出現市場壓力倒逼之後，就會採取最少的努力希求暫時過關，但市場人士馬上又發現歐洲政策制定者的努力不夠，導致危機愈演愈烈。專家認為，德國應為救助歐債危機提供更多資金，向歐元區財政能力較弱的國家進行更多財政轉移支付，但此類建議在現實政治環境下阻力很大。
