送走虎年，迎來玉免。2011年是“十二五”的開局之年，各行各業都在制定自己的“十二五”規劃，資本市場也不例外。
根據中國證監會研究中心主任祁斌不久前在“財經中國2010年會”上表示，中國資本市場“十二五”規劃正在制定，並將關注建設創新型國家、上海國際金融中心建設、資本市場如何助推西部跨越式發展，以及香港市場等四大議題。祁斌同時表示，目前資本市場對經濟的服務仍然不足，其理由是“一邊有大量企業在排隊上市，另一邊有大量的投資者背著一麻袋一麻袋的錢買房子。”（據1月28日《中國經營報》）
祁斌的講話值得引起投資者深思。中國股市成立20年來雖然取得了長足的發展，但“重融資、輕回報”卻是頑疾。在過去的20年裏，中國股市融資額達到3.7萬億元，而給予公眾投資者的分紅卻不到4000億元。其中，僅去年一年，中國股市融資額就突破了萬億元大關，融資額位居世界第一。
而中國資本市場“十二五”規劃關注的四大議題，“重融資”又是最大特色。除了關注香港股市這個議題外，其他三個議題都是融資議題。如建設創新型國家，要推動大量的中小企業、科技型企業走向資本市場。又如，建設國際金融中心，需要建設國際板，讓國際金融中心依託于資本市場的繁榮。再如，讓西部真正崛起，實現跨越式發展，這自然離不開支援西部企業到資本市場融資。
融資功能是資本市場的基本功能之一。但問題是，不能只是重視融資功能，而把投資功能拋到九霄雲外。這種做法，只能使中國股市在“圈錢市”的泥潭裏越陷越深。它不僅是對資本市場投資功能的極大扭曲，更是對廣大投資者利益的巨大傷害，這也正是造成中國股市“七二一”定律出現的原因。為什麼投資者背著一麻袋一麻袋的錢買房子，為什麼中國股市的換手率會高達900%？這正是股市不重視回報的結果。所以，要解決股市所反映出來的問題，就必須重視給予投資者回報，而不能繼續在“圈錢市”的路上越走越遠。（皮海洲）
