“上海金”産生的多種金融功效

　　19日，“上海金”正式啟動，上海黃金交易所發佈了全球首個以人民幣計價的黃金基準價格，“上海金”基準價格正式誕生，首筆“上海金”基準價定格于256.92 元/克。到當時下午四點鐘，經過三輪報價，基準價提高到257.29元/克，成交量達到5.7噸。推出人民幣計價黃金，黃金定盤價是中國朝著成為金價制定者邁出的最大一步。

　　所謂“上海金”，是指上海黃金交易所推出的定價合約，指以人民幣計價的、在上海交割的、標準重量為1千克且成色不低於99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺的系統實現的交易，並最終形成人民幣基準價格。18家銀行及企業將參與，其中包括中行、工行、農行、建行和交行等10家中國銀行及渣打銀行（中國）及澳新銀行（中國）兩家外資銀行，以及周大福、山東黃金集團等企業。此消息一經公佈，立即引起社會各界尤其業界巨大反響，紛紛對中國政府此舉給予了極高評價：“上海金”有助於傳遞中國黃金市場資訊和提高對中國黃金市場認知度，且在上海推出一個具備影響力的國際性商品交易品種，對打造上海國際金融中心地位起到非常重要作用。

　　同時，有利積極推動以黃金為代表的貴金屬定價交易體系，有利於將購買力轉變為話語權，有助於下半年被納入國際貨幣基金組織所有貨幣特別提款權SDR的人民幣提升國際地位，加強未來作為國際主要儲備貨幣的議價能力，拓寬人民幣在國際市場的使用範圍。此外，中國作為黃金生産和消費大國，“上海金”有利於中國黃金在國際定價上可能爭取到話語權，也將深刻影響國際金價的波動和走勢，成為與“倫敦金”、“紐約金”相抗衡的“三國鼎立”之勢，可能主宰國際黃金市場的基準價格。

　　但在筆者看來，“上海金”更大的作用還在於為中國企業和廣大投資者帶來投資新機會：如果“上海金”交易主體覆蓋範圍廣泛、交易量活躍，發展規模快，就會穩固國際國內交易地位，擴大在國際金融市場上的影響力。那麼作為一個黃金生産和消費大國，會産生多種積極金融效應：一能擴展黃金投資空間。作為廣大普通消費者和投資者，將會迎來黃金飾品和黃金股價格相對穩定時期，不致受到國際黃金價格大起大落形成的風險影響，有利於擴大民眾對黃金飾品消費需求，也有利於激活廣大投資者積極參與黃金股投資，帶動黃金股價上漲，對目前低迷資本市場起到“興奮劑”作用。而且也有利於黃金企業擴大投資，提高效益，生産出更多黃金産量。

　　二能創造更多投資機會。如果“上海金”第一步取得成功，中國未來可能會推出白銀、鈀金、鉑金等一系列定盤價，將更多的金融機構和金商轉化為黃金做市商，發展各自的櫃檯市場，這樣中國黃金市場有可能會取代倫敦，成為全球最大的黃金現貨市場，為黃金生産企業和投資者提供更廣闊投資市場。同時，人民幣黃金定盤價推出後，將可以協助潤滑市場，引導做市，有助於中國擺脫在國際黃金市場中的“影子市場”地位，對人民幣定盤價將對中國黃金交易的現貨和期貨市場産生指導作用。

　　三能減小國內投資者風險。以往美元作為黃金計價的工具，國內的投資者都要擔心匯率和美國經濟變動給黃金價格帶來的影響，從而增加國內投資者投資黃金的風險。而人民幣黃金計價後，國內投資者可在國內直接用人民幣來交易黃金，不需再用美元作為黃金價格的唯一計價貨幣，這樣可以最大化的避免匯率變動給國內投資者帶來的經濟損失，尤其能擺脫國際市場金價大漲或大跌給市場短期流動性帶來衝擊，金融企業和黃金生産企業、廣大普通投資者投資勝算的概率提高了很多倍，抗市場風險能力也大大增強。此外，人民幣黃金計價後打破了長期以來美元作為黃金計價工具的壟斷，為黃金計價的多元化開闢出一條新的道路，也為全球的投資者多了一種更好的選擇。

　　但是要讓“上海金”真正發揮推動人民幣走上世界強勢貨幣作用，為國內銀行業、黃金生産企業及廣大普通投資者帶來真正投資機會，還得抓好中國經濟“所有”工程，即加大中國産業經濟結構調整步伐，夯實基本經濟面，穩定國家外匯儲備，確保人民幣匯率基本穩定，才能從根本上為鞏固“上海金”牢固地位奠定堅實基礎，也才能真正成為主宰國際黃金市場的基準價格。