新華財經北京9月26日電（李孟鵬）近期，新華網聯合中國證券報、中證網共同推出“A股吶喊——求解中國股市危局，探尋資本市場曙光”大型系列採訪報道，嘉實基金董事總經理黃一黎博士就當前經濟發展的問題接受了記者專訪。他認為，我國目前處在經濟轉型期，經濟增速下滑是正常的，經濟見底或在今年四季度；美國推出QE3對中國經濟影響有限。
中國經濟或四季度見底
對於中國經濟發展速度放緩的問題，黃一黎博士認為，目前我國處在經濟下行過程中的經濟轉型期，真正的經濟見底或在今年四季度。
他對於目前的經濟發展速度做了一個很形象的比喻，“開車在轉彎過程中，首先應該做的就是減速。經濟轉型期也是同樣的，這個過程中經濟下行是正常的，而且在未來一段時間內將是常態的。”
他指出，經濟發展不能一成不變地去看，不同時期的參照坐標係是不同的。“改革開放初期，電燈電話就是富足的標準，但現在，電燈電話的標準顯然不能滿足”。他解釋道，在經濟轉型中，要以新的角度看待什麼樣的增速是合理的。當前我國經濟發展的總量已經很高，這樣我們就要習慣於經濟低速增長。從目前來看，國家新政策不斷推行，我國經濟見底或在今年四季度。
QE3洪水猛獸説是誤讀
2012年9月14日淩晨，美聯儲在結束貨幣政策會後宣佈，啟動第三輪量化寬鬆政策（QE3）：將每個月向美國經濟注入400億美元，直到疲弱的就業市場持續好轉。此外美聯儲還承諾將超低利率進一步延長至2015年。有分析指出QE3是洪水猛獸，對於中國經濟是雪上加霜。對此，黃一黎認為，這是一種誤讀。
他認為，看待QE3要看其內涵。“從公佈的資訊來看，有兩點值得注意。第一點是，每個月都有限額，400億美元；第二，買的標的也有限制，只能是房屋抵押債券，不是政府債券。”
美國推出QE3的目的是降低房貸利率，黃一黎認為，美國目前的房貸利率並不高，30年的固定房貸利率是3.5%，但現在的情況是美國的房子並不好賣。那麼問題主要是在美國銀行方面，它主要對股東負責，特別注意風險，這樣就造成貸不到款。因此，從實質內容來看，QE3有非常多的限制，對它效力的預期也要理性的看待。如同用藥一樣，常用一種藥會産生抗藥性，藥效會逐漸遞減。量化寬鬆對提振經濟的作用也在遞減，QE2的效力就比QE1差，QE3的低效也會不足為怪。
