7月全國CPI上漲1.8%,創30個月新低
CPI“1”時代，通縮信號若隱若現
今年6月，CPI同比漲幅2.2%，CPI漲幅是否會衝擊“1”字頭，引發多方猜測。這個懸念昨天揭曉。
國家統計局昨日發佈7月份經濟數據顯示，7月份全國居民消費價格總水準(以下簡稱CPI)同比上漲1.8%，兩年半來首度破“2”。
1.8%的物價同比漲幅是自2010年2月以來的新低。前期漲幅較大的食品價格本月保持了相對穩定。數據顯示，7月食品價格同比上漲2.4%，非食品價格同比上漲1.5%。7月食品價格有漲有跌，但整體價格仍平穩。其中，糧食價格上漲3.0%，肉禽及其製品價格下降6.1% ，蛋價格下降6.5%。
解讀：CPI 破“2”：假摔還是真跌
昨天一早，學者馬光遠在其名為“光遠看經濟”的新浪V認證微博上表示，CPI是假摔，不是真跌！
馬光遠分析，7月份翹尾因素拉低CPI至少0.47%。但是，隨著國際糧價，國際油價的上升，加上因國內暴雨導致的菜價的上升，豬肉價格探底回升。7月份CPI將創下年內最低點，隨後將回升，年底重回3%是大概率。
浙江大學經濟系主任葉航教授表示，7月CPI破“2”應該是年內低點，接下去幾個月應該回到2-3%的增長區間，這是比較合理的。原因有兩個，一來，破2的CPI有特殊原因，今年以來無論是國際還是國內氣候都是風調雨順，這讓靠天吃飯的農産品價格穩中有降。但是，最近美國乾旱，國內各地颱風、洪水等天氣惡劣，這將直接在今年半年內推動食品價格上漲，CPI大幅回落的可能性不大。
另外，從技術層面看，CPI是一個同比的概念，CPI在去年六七月份達到高點後，之後就一路回落，這意味著去年同期CPI的基數比較低，相對來説，接下來CPI增幅不會像前幾個月那樣明顯回落。
也有不一樣的觀點。浙江大學經濟學院教授史晉川多年研究CPI。他保持著一貫觀點：“CPI下行通道已經打開，繼續往下走，CPI反彈，短期內是不可能的。”
浙江財經學院教授徐敏表示，“CPI再往下走不是好事，因為這是經濟衰退的一個先行指標。全年CPI保持在3-4%左右是比較合理的。”
貨幣政策：龍頭宜松還是宜緊？
物價走進“1時代”，讓市場對貨幣調控的水龍頭是否會繼續放鬆充滿猜測。
事實上，今年以來物價的持續走低與我國貨幣調控穩中趨松的節奏始終保持一致。上半年在我國物價總水準持續回落的同時，央行開啟貨幣政策逆週期調控措施，在2月份和5月份兩次下調存款準備金率，于6月份和7月份兩次下調存貸款基準利率，並在公開市場連續七周實施逆回購向銀行釋放流動性。
不過分析人士也指出，考慮到翹尾因素，7月份物價水準極有可能會成為今年物價走勢的最低點，不排除未來幾個月將再度小幅走高的可能。年底可能再度抬頭的通脹壓力，將成為貨幣政策進一步放鬆的掣肘。
“並非通脹下降後，貨幣政策就一定要寬鬆。”浙江財政學院教授徐敏認為，貨幣調控是否繼續放鬆，要看市場是否有真實的貨幣需求。“如果盲目地放鬆貨幣，會對未來物價的再次上揚産生直接影響。”
一方面，實體經濟需要通過釋放流動性和降息來減輕企業融資成本，另一方面，在全球流動性重回寬鬆軌道的背景下，央行繼續降息、繼續釋放流動性可能又會加大未來通脹壓力，我國貨幣政策再度面臨兩難挑戰。
“一旦有通縮苗頭，要適當加加油；有通脹壓力，就適當剎剎車。”徐敏表示，這樣才能保持經濟平穩，緊急加油和猛踩剎車只會導致經濟大起大落。在目前全球經濟堪憂的大背景下，各國都有放鬆貨幣的衝動。但是從效果來看，在經濟衰退的時候，釋放貨幣對於刺激經濟的作用甚微，反而可能對通脹造成較大影響。央行的貨幣政策可能會有一點鬆動，但是不可能太松。
“受到基數降低等影響，8月份後同比CPI有可能出現一定回升，力度不會太大”，中國人民銀行近日發佈的2012年第二季度中國貨幣政策執行報告指出對長期通脹的擔憂，受勞動力成本、資源性産品和部分不可貿易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，當前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應可能下降、刺激通脹的效應則在增強。（記者 羅凰鳳）
