宏觀經濟三季度增速回落 政策或穩中有調

　　國家統計局18日公佈9月及三季度宏觀經濟數據。分析人士認為，受海外經濟復蘇緩慢及國內緊縮政策影響，三季度中國國內生産總值(GDP)同比增速可能達9.2%左右，較二季度有所下降，這是GDP增速連續第三個季度回落。從全年看，經濟增速仍將保持在9%以上。

　　經濟增速小幅回落

　　國家統計局已于14日公佈三季度物價等數據，18日公佈的宏觀經濟數據包括GDP、工業生産、固定資産投資及消費品零售總額等。

　　國家資訊中心經濟預測部在中國證券報獨家發佈的報告認為，當前中國經濟保持平穩減速趨勢，三季度GDP增速預計為9.2%左右。只要全球經濟不出現二次衰退，中國經濟減速演化為“硬著陸”的可能性極小。

　　高盛亞洲經濟學家宋宇表示，三季度中國GDP同比增速預計從第二季度的9.5%降至9.1%。從9月已公佈數據看，未來中國通脹水準可能回落，但經濟增長尤其是外需面臨下行風險，宏觀政策可能開始調整。

　　分析人士認為，從去年四季度GDP增速達9.8%以來，今年前兩個季度，我國GDP同比增速分別為9.7%和9.5%，呈小幅回落態勢。從目前看，這種趨勢可能延續至下半年。

　　瑞銀證券發佈的研究報告認為，今年三季度中國GDP同比增速可能由二季度的9.5%放緩至9%，季環比折年增速約為8%。由於受出口增速放緩、基礎設施建設投資及商品房新開工面積增長減速等因素影響，中國經濟增長需求動力不足。

　　分析人士預計，由於第二産業佔我國GDP比重較高，二者在變動趨勢上體現出一定的同步性。粗略估計，9月規模以上工業增加值同比增速可能降至13%左右，較8月有所回落。固定資産投資和消費品零售總額增速明顯回落可能性不大。

　　宏觀政策可能微調

　　截至9月，我國CPI漲幅已連續兩個月回落，部分經濟增長指標出現下滑。

　　中金公司首席經濟學家彭文生表示，近期美國的就業、製造業、零售總額及汽車銷售等數據的增長情況均超市場預期，這在一定程度上減輕了市場對海外經濟衰退的擔憂。“目前國內宏觀經濟政策處於觀察期，進一步緊縮的必要性有所降低。為防止貨幣信貸總量進一步下滑，年內針對流動性狀況進行微調的可能性增加，但這不代表貨幣政策基調的改變。”

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，當前國內經濟下行力量主要體現在外需和房地産市場上。如果經濟真的出現快速回落，政府投資可能再次充當穩定增長的支撐力量。經濟處於轉型階段需保持相對偏緊的政策基調，年內中國宏觀政策將以穩為主，總體鬆動可能性不大。（記者 韓曉東）