由於持續的超低利率和貨幣的量化寬鬆，美國股市早已不是經濟的晴雨錶了。
美聯儲推出QE3(第三次量化寬鬆)已經一個多月了，儘管這次QE3是所謂“開放式”和“無期限”的，市場原本預期金價將迅速突破每盎司2000美金，但這一個月來，金價上上下下，迄今還未破每盎司1800美元，離歷史最高點1900美元都還尚有距離，而所有商品的成本之源和經濟發展的風向標——油價更是不漲反跌。
推出QE3最主要的目的之一，是要降低失業率，然而金融業的大裁員似乎又開始了，我所任職的投行，近來三天兩頭有人被layoff(裁員的一種形式，類似下崗吧)。我的老東家、美國第二大銀行“美國銀行(Bank of America)”，將裁員3萬，單今年底之前就將削減16000個職位。美國銀行自2010年由莫伊尼漢(Brian Moynihan)擔任CEO以來，一直致力於簡化和降低風險，從而落後於競爭對手，主要原因是無法從抵押貸款相關的虧損中恢復過來。
我曾在之前的文章中反覆提到，由於持續的超低利率和貨幣的量化寬鬆，股市早已不是經濟的晴雨錶了。而每當金融業大裁員之際，一般就是經濟陷入危機之時。顯然，金融業的狀態和經濟呈正相關，可以作為經濟的晴雨錶。
雖然美國勞工部10月5日公佈的數據顯示，美國9月份的失業率降至7.8%，為近4年來首次低於8%。但這種所謂失業率下降的真實原因，是越來越多的人正在放棄尋找工作，而遠離就業市場，因此數據不能説明美國經濟出現復蘇。事實上，9月份新增的就業崗位比8月份還低，真實的失業率應該在11%左右。
因此，雖然最近美國股市表現依然亮麗，有些經濟數據也似乎不錯，但美國金融業的再次大裁員，表明美國經濟依然深陷危機之中。
國際貨幣基金組織首席經濟學家布蘭查德(Olivier Blanchard)日前表示，全球經濟至少需要10年，才能走出始於2008年的金融危機陰霾。這和我以往的推斷一致，這次由金融危機演變成的全球經濟危機，週期約在12年到15年，目前只走過三分之一。
加拿大財長費海提(Jim Flaherty)10月3日指出，歐債危機是當下全球面臨的最大危機，雖然歐元區領導人推出了一些解決舉措，但是並沒有改善歐債危機的惡劣形勢，迅速採取行動來抑制債務危機的蔓延。繼希臘之後，這次西班牙又站在了風口浪尖上。
西班牙是歐元區第四大經濟體，經濟規模佔歐元區的14%，是希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國經濟規模之和的兩倍，而西班牙的失業率超過了25%，大批國民用腳投票移民國外。
截至2012年6月15日，西班牙的公共債務佔其GDP的72.1%，低於歐元區88%的平均水準。但如果西班牙接受1000億歐元信貸資金救助銀行，其公共債務將接近佔其GDP的90%。
最近，由於西班牙有可能不接受信貸資金救助，其10年期政府債券收益率飆升至7.5%。債券收益率越高，説明借貸成本越高，經濟狀態則越糟糕。
西班牙的問題，折射了歐債危機的全貌。據最新數據顯示，歐元區9月份製造業活動連續第14個月萎縮，且8月份失業人數升至紀錄高位，整個歐元區的失業率為11.4%，而其他數據也都表明全球經濟放緩，這將衝擊歐元區的出口，以及圍繞該地區經濟回升的樂觀預期。歐元區在短期內從危機中走出而恢復增長的希望非常渺茫。（陳思進）
