美聯儲主席伯南克出席聯邦公開市場委員會例會後的新聞發佈會。新華社圖片
經濟復蘇緩慢 財政窘境掣肘
北京時間4月26日淩晨，美聯儲發佈聲明稱，聯邦公開市場委員會（FOMC）在為期兩天的貨幣政策例會後，決定將聯邦基金利率維持在零至0.25%的超低區間至少到2014年下半年。美聯儲主席伯南克表示，他對經濟增幅的緩慢步伐和失業率依然高企“感到沮喪”，美聯儲仍準備採取進一步刺激舉措以確保經濟持續復蘇。
不過，懸而未決的美國財政難題掣肘了美聯儲的騰挪空間，伯南克警告稱，“美聯儲無法減輕財政拐點對經濟的衝擊”，長期超低利率並非解救美國經濟的“萬能藥”。
經濟復蘇步伐緩慢
美聯儲表示，美國經濟呈現溫和增長態勢，近幾個月來就業市場得以改善，失業率下降但仍維持高位，家庭消費和企業固定資産投資繼續增長；房地産市場儘管出現了一些改善信號，但依然低迷；而通脹水準上升反映出原油和汽油價格的漲勢，但美國長期通脹預期保持穩定。
美聯儲認為，未來幾個季度美國經濟將溫和增長，此後將逐步好轉，失業率預計將逐漸降至合理水準，而國際金融市場的緊張狀態仍對美國經濟前景構成顯著下行風險。
美聯儲表示，為刺激更強勁的經濟復蘇，將把聯邦基金利率維持在零至0.25%的超低區間至少到2014年下半年。同時延續去年9月推出的“扭轉操作”，即計劃到2012年6月底，出售剩餘期限為3年及以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量剩餘期限為6年至30年的中長期國債，以壓低長期利率。
此外，美聯儲還將繼續把到期機構債券和機構抵押貸款證券本金進行再投資，以購買更多由“兩房”等機構抵押貸款證券。聲明説，美聯儲將定期評估其資産負債表規模及構成並適時做出調整，在保持物價穩定的同時刺激經濟增長。
量化寬鬆或“加碼”
以長期超低利率為前提，美聯儲預計美國內生産總值（GDP）長期增幅為2.3%至2.6%。一方面，這較其此前2%至2.5%的最新預期有所上調；而另一方面，該數據也與即將於本週五齣爐的2012年第一季度美國GDP同比增幅約為2.5%的預期數據相一致。
但事實上，美國近來的經濟數據並非如美聯儲預期那般樂觀。首先，4月14日當周，美國初請失業金人數降至38.6萬人，超過市場預期的37.0萬人，顯示美國就業市場復蘇可能陷入停滯。該數據可能受復活節假期因素影響，但38.6萬的數字遠高於3月的36.4萬人。
其次，一些先行指數同樣顯示美國經濟復蘇可能會繼2010年年中之後再度放緩：美國經濟咨商局發佈的4月消費者信心指數報告顯示，消費者信心連續第二個月環比下滑；而3月耐用品訂單則環比重跌4.2%，跌幅明顯超出市場預期。
正因為如此，伯南克也表示，美聯儲仍準備採取進一步刺激舉措以確保經濟持續復蘇，“如果時機合適，將在必要情況下採取進一步舉措以實現目標”。他強調了此前採取的低利率和購買國債等寬鬆貨幣政策舉措，稱今後繼續使用這些政策工具的可能性仍很大。
財政窘境成羈絆
可能令美國經濟復蘇進程前功盡棄並使美聯儲寬鬆貨幣政策“打水漂”的，並不僅是實體經濟領域的風險信號，去年夏天曾令全球金融市場提心吊膽的美國財政狀況，始終都是美經濟復蘇之路上的“定時炸彈”。
鋻於此，伯南克在做出寬鬆貨幣政策承諾的同時，也警告稱，若國會不採取措施來避免定於明年啟動的增稅或政府支出削減計劃，美聯儲將沒有能力使用貨幣政策來減輕這些計劃對美國經濟構成的衝擊，儘管“在制定政策利率的時候，美聯儲會從一定程度上把政府的支出情況考慮在內”。
美國媒體表示，這是迄今為止伯南克向美國會發出的最嚴厲警告，原因是美國正面臨今年年底的財政拐點：屆時，不僅小布希政府實施的工資稅及其他稅收削減政策將到期；同時，如國會未能就減赤方案達成一致，1.2萬億美元自動減支程式也定於2013年初啟動。
值得注意的是，伯南克的擔憂得到了美財長蓋特納的側面印證。蓋特納警告稱，美國將在今年底面臨“財政懸崖”，屆時大規模削減支出計劃和加稅措施將生效。不過他認為，“財政懸崖”雖將帶來風險，但同時也為美國民主、共和黨就恢復財政可持續性改革方案達成一致提供了機遇。
