在上周創出年內新低後，人民幣對美元匯率中間價本週略有回升，但市場對於人民幣的貶值預期仍在持續。分析人士認為，人民幣匯率下半年整體可能依然趨弱，企業應回避匯率套利以免虧損。

　　人民幣持續走弱

　　8月1日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.3305元，7月31日為6.3320元。截至1日收盤，美元對人民幣詢價系統收于6.3687，較前一交易日上漲68基點。

　　在7月20日的即期市場上，人民幣對美元匯率跌停，這是4月中旬人民幣對美元匯率交易日內波動區間擴大至1%後的首次跌停。7月25日，人民幣對美元中間價為6.3429，創年內最低。

　　“目前市場對人民幣存在比較一致的貶值預期，境外尤其是NDF等的人民幣匯率報價對境內市場的影響比較大，這種狀況可能還會持續，一方面國內經濟狀況不好，政策需要保出口，一方面國際上不看好人民幣，這些都強化了貶值預期。”對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明表示。

　　美元今年總體走強是人民幣走低的重要因素之一。招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，美元短期走勢不確定性較大。日前歐洲央行行長表示不惜一切代價維護歐元區，本週歐央行會議如果推出購買債券等措施，短期美元可能有調整，但如果沒有以上措施，美元短期還是會繼續走強，從中長期看美元維持強勢的問題不大。

　　中國社科院金融所金融重點實驗室主任劉煜輝表示，下半年人民幣有效匯率會保持相對穩定，人民幣對美元會維持貶值的趨勢。美元走強的趨勢經過一年多的震蕩日漸明確，歐洲債務危機尚無法解決。新興市場經過若干年加杠桿政策刺激，短期遇到結構性困難，資本回報預期顯著回落，經濟增長內生動力衰竭明顯，資金存在從新興市場撤離的態勢。未來美元升值的趨勢將日漸明顯，這使得人民幣對美元的匯率會處在明顯弱勢。為了保證人民幣匯率的相對平穩，政府會採取諸如浮動匯率管理等干預措施。

　　企業套利風險大

　　今年人民幣匯率雙邊波動加劇，年初至今人民幣對美元匯率略有貶值，部分企業曝出鉅額匯兌損失。對此，分析人士表示，如果企業已經進行了遠期結售匯，應能鎖定匯率風險，這些企業的匯兌損失可能部分是境內外套利所致。

　　劉東亮説：“如果企業之前已做了遠期結售匯鎖定價格，其實不存在匯兌損失的問題，可能有的企業做境外套利導致了損失。此前在人民幣升值的條件下做套利，但現在貶值了，方向反了，導致它出現匯兌損失。如果正常地在銀行做遠期結售匯，其實談不到損失的問題，只存在資金成本、價格鎖定得是否理想的問題。”

　　劉東亮表示，人民幣境內外套利的風險較大，建議企業最好不要做。“現在人民幣雙向波動，可能覺得現在是機會，但可能在很短時間內市場趨勢就反過來，套利可能出現虧損。規避匯率風險無非就是在銀行做遠期結售匯，其他更好的方法也沒有，實際上現在可選擇的餘地不多。”