黃金閣

　　阻力位：1630美元

　　支撐位：1580美元

　　買入位：1581美元

　　週三到週四，由於歐洲央行官員稱存在有關給予歐洲穩定機制(ESM)銀行業執照的討論，歐債危機出現轉暖跡象，金價從1580美元附近位置一路走高至1610美元上方，週四下午回落至1600美元整數關口附近位置徘徊。

　　下半年，歐債危機是決定金價走勢的重要因素，歐元與黃金價格保持比較密切的正相關關係。本週中期，歐洲央行管理委員會委員、奧地利央行行長諾沃尼在接受採訪時稱，存在有關給予歐洲穩定機制(ESM)銀行業執照的討論。市場人士認為：這一舉措將給予ESM使用歐洲央行資金及允許以更高的杠桿比率援助負債國家的權力。徘徊多日的金價終於找到突破的理由，向上走高破1600美元大關。

　　從週四白天的成交來看，黃金價格的多空博弈格局並沒有改變，在1600美元上方位置，拋壓依然比較嚴重。按道理來説，每年到7月底，實物金買盤都會入場囤貨,為下半年的節日做準備，但從今年來看，現貨市場的大單買盤並不多，市場人士推測：有可能受奧運會影響，但也可能是適逢熊市，珠寶商不敢輕舉妄動。

　　技術面指標轉暖跡象比較明顯，KDJ線轉向金叉，均線系統向上走高，MACD線紅柱信號增強；支撐位、阻力位全面上移，顯示已在1562美元一線形成較強的支撐。建議短線投資者可以跟進輕倉做多。

　　保持組合平衡 側重靈活品種

　　基金交易手記

　　國金證券基金研究中心

　　近期IMF、貝萊德下調全球經濟增長預期、歐債問題再度發酵等因素導致市場延續震蕩下行。近一週(7月19日~25日)國內市場震蕩收跌，上證指數下跌1.52%。在此背景下，僅醫藥和資訊技術分別上漲0.79%和0.68%實現正收益，其餘板塊均下跌。

　　從基金業績表現來看，近一週開放式基金凈值加權平均下跌1.09%。從積極投資股票型及混合型基金的業績來看，在醫藥、資訊技術板塊實現正收益背景下，配置較多相關行業的基金如華寶醫藥、添富醫藥、易方達醫療行業、長城回報、合豐成長、泰信策略等基金錶現相對較好。

　　近一週企債指數和國債指數分別上漲0.09%和0.08%，可轉債指數下跌0.44%，在此背景下，債券-普通債券型基金凈值加權平均下跌0.22%，債券-新股申購債券型基金凈值加權平均下跌0.01%，債券-完全債券型基金凈值加權平均上漲0.01%。

　　從基本面來看，歐債危機再度成為影響金融市場的不穩定因素；國內方面，近期四大行新增人民幣貸款超市場預期、穩增長政策迫使城投債發行鬆綁，中票和短融大門都向城投公司打開以及公佈的匯豐PMI數據超市場預期等偏正面消息或構成短期刺激。短期來看，預計股指擺動於經濟下滑與政策預期之間，加之消費成長類個股面臨一定的估值消化壓力。因此，我們建議保持組合的平衡性，將基金組合定位在中等風險水準。建議優選規模中小且選股能力突出的基金産品。