最近，人民幣對美元匯率一直漲勢不停，本週內更是兩次刷新紀錄。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，4月12日人民幣對美元匯率中間價報6.2506，較前一交易日大漲91個基點，逼近6.25關口，刷新4月10日創下的歷史新高和2005年匯改以來新高。有關專家指出，相比其他經濟體，投資者對中國經濟前景比較樂觀，這是人民幣升值的一個重要原因。未來中國經濟轉型帶來的不確定性和美元走強的可能性都在加大，人民幣不可能強勁持續升值，預計在相對均衡狀態下會雙向波動，即使升值也是溫和上升。

　　外部資金涌入推動升值

　　近期，人民幣對美元匯率中間價和即期價多次創下匯改以來新高，人民幣中間價從今年1月4日6.2897已升至目前的6.2506，累計升值391點，升值幅度0.63%。而去年全年，僅升值146點。

　　“目前美國持續實施貨幣寬鬆政策，整個經濟有一定復蘇但很微弱，而歐洲等其他經濟體狀況也不怎麼樣。比較而言，中國經濟雖然有問題，但在投資者看來，其前景還是比較樂觀的。”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛在接受本報記者採訪時分析説，這是人民幣匯率最近持續升值的一個重要原因。

　　曾剛指出，最近中國物價水準一直比較穩定，實際利率水準高於美國國債收益率，資金在中國有套利的機會；同時，中國外匯儲備在增長，顯示外部資金流入加大。這些因素對人民幣升值都有推動力。

　　多項最新數據顯示，外部資金流入中國有升溫趨勢。央行最新統計數據顯示，3月末中國廣義貨幣供應量達103.61萬億元，首次突破百萬億元大關。今年一季度中國外匯儲備增加近1300億美元，為2011年二季度以來單季增量新高，2月金融機構外匯佔款增加2954.26億元。

　　未來有反向波動可能

　　人民幣漲勢能持續多久？未來走勢如何？專家認為，目前人民幣已漸近均衡水準，未來國內國際經濟發展具有一定的不確定性，人民幣匯率不可能強勁持續升值，也有反向波動的可能。

　　曾剛分析説，從國內看，在經濟轉型調結構背景下，經濟發展的不確定性加大；從外部看，日本持續實施寬鬆貨幣政策，鐵了心讓日元貶值，美元今後走強是大概率事件。這樣的外部環境對中國外貿形成了挑戰，所以，人民幣持續升值也不符合我國經濟利益。總體來看，未來人民幣不可能長期大幅升值，也有向下走的可能，即使升也是溫和的。人民幣將保持雙向波動、彈性增強的運作格局。

　　但也有分析認為，人民幣依然存在一定的升值壓力。日前發佈的《復旦人民幣匯率指數報告》認為，隨著中國經濟的持續復蘇，日歐量化寬鬆政策的持續，美國經濟復蘇的不確定性，給後續人民幣帶來一定的升值壓力。

　　擺脫美指對人民幣影響

　　人民幣升值對企業和居民都有正反兩方面影響。首先對出口企業不利。人民幣升值將削弱我國出口産品的價格競爭力，若要使出口産品的外幣價格不變，則企業必須擠壓自己的利潤空間。但對需要從國外進口能源和原材料的企業，人民幣升值則意味著同樣的價錢能買到更多的東西。

　　其次，人民幣升值後會吸引大量境外熱錢乘機而入，容易擾亂中國的金融秩序。同時，鉅額外匯儲備還面臨縮水的威脅。

　　對居民而言，曾剛認為，會影響居民的資産配置，但因居民持有的美元比重小，所以影響還不大。而居民出國消費將能得到實惠，因為手中的人民幣“更值錢了”。

　　為緩解未來因人民幣繼續升值帶給進出口企業的壓力，復旦大學報告建議，中國應該進一步完善匯率形成機制，將匯率政策目標從穩定人民幣對美元匯率轉換為穩定人民幣實際有效匯率，使人民幣與美元真正的脫鉤，擺脫美元指數波動對人民幣有效匯率穩定和進出口貿易的不利影響。