提振股市信心、銀行瘦身轉型、人民幣國際化——達沃斯論壇熱議中國金融改革

　　過去幾年在上海、天津等地，匯率、利率等領域的改革措施紛紛出臺，加上不久前溫州金融改革試點獲批，中國新一輪金融改革風起雲湧。諸多改革措施中，哪些與百姓息息相關？哪些是企業生存不可或缺？2012年夏季達沃斯論壇上，參會嘉賓用最直觀的視角，指出了金融領域的三大癥結和改革方向。

　　經濟穩步增長 股票投資為何難賺錢？

　　2006年，在一家石化公司工作的鄒凱懷著對證券市場的憧憬，購買了幾隻券商概念股票。6年間，股市漲漲跌跌，他也遭受了20%左右的損失。鄒凱坦言：“雖然賬戶中的股票還在，但已經很少關注了。”

　　在達沃斯分論壇——“中國的金融改革”的討論中，上海市金融服務辦公室主任方星海援引了這樣一組數據：2001年到2011年的十年之間，投資中國股票市場的平均收益率是1.4%。

　　“中國是一個高增長的經濟體，為什麼投資二級股票市場不賺錢？”面對這樣的疑問，參加達沃斯論壇的嘉賓給出了自己的思考。

　　“IPO價格過高。股權收益很大一部分被一級市場吃掉了，二級市場已沒有太多的投資空間。”方星海説。

　　上市公司分紅比例低，一些公司甚至將現金分紅看作再融資的“交換條件”。中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，如果實行強制分紅，股民不用依賴內部資訊，就能從分紅中獲得長期持有股票的好處。

　　方星海説：“我們每天上網都會接觸一些公司，比如騰訊、新浪、百度等，這些公司為什麼不在內地上市？是不是我們的市場規章制度繁複，對好的公司缺乏吸引力？”

　　如何解決這些問題？參會嘉賓提出，證券市場的改革並不難，只要通過制度完善解決上述問題，就能提振投資者信心。

　　中小企業融資難 銀行為何難以承擔責任？

　　位於四川巴州一家生産黑雞雞蛋的小企業一直受困于融資難。年輕的企業主王宇5年前來到這裡創業，現在産品已經遠銷日本、東南亞。“我找過許多銀行，但幾十萬元週轉資金都貸不到。”王宇説。

　　中國的金融體系中，銀行佔據了主導地位，資産總量佔到92%。商業銀行規模與效益日益增長，但對中小企業的專業化服務依然不足。參會嘉賓説：“銀行也是追逐利潤的企業，讓其過多地承擔社會責任並不現實，改變現狀仍要靠金融改革。”

　　“中國中小企業佔GDP的60%，就業的80%，但只有3%能夠獲得銀行貸款，這是非常嚴重的問題。”摩根士丹利亞太區聯合首席執行官孫緯表示。

　　如何促進銀行業改革？參會嘉賓開出的“藥方”是瘦身和專業化。李稻葵建議，加快銀行資産證券化，把一部分銀行的成熟資産賣到債券市場上去。這樣不僅能夠促進債券市場發展，銀行也可以輕裝上陣，把精力放在尋找更好的投資項目特別是服務中小企業上。

　　在利率市場化的背景下，銀行單純依靠貸款規模增長的時代已經過去，專業化服務成為大勢所趨。中行董事長肖鋼表示，銀行轉型不可避免。“我們過去對大企業貸款比較多，今後由於利差縮小，會更有積極性去服務中小企業。”

　　美元貶值外儲就縮水 如何實現保值增值？

　　“中國是全世界當之無愧的外匯儲備大國。但是，我們的外儲價值受制於人。”有達沃斯論壇代表提出，“儘管金融危機讓美國經濟遭受重創，但美元在國際貨幣體系中仍佔據主導地位，美元一貶值，我國的外匯儲備就會縮水。隨著中國經濟地位不斷提高，人民幣也要在世界貨幣體系中佔有一席之地。”

　　央行數據顯示，截至2012年6月末，中國外匯儲備餘額為3.24萬億美元。如何實現外匯儲備的保值增值？

　　“中國的經濟、金融和世界的經濟、金融已經連在一起了。所以金融改革除了做好當前的各項改革外，就是圍繞人民幣利率化和人民幣國際化來推進。”全國社保基金理事會理事長戴相龍表示。

　　與會嘉賓提出，雖然中國的金融體系還遠未達到與貨幣國際化相匹配的效率，在放開資本項目、推動貨幣國際化的過程中，將難以避免地遭遇國際資本自由流動帶來的衝擊。“但人民幣國際化是中國長遠發展的重要戰略之一。審時度勢、穩步推進，仍是最為現實的選擇。”

　　戴相龍表示，人民幣國際化是長期行為，現在具備了加快的條件。當被問及我國應何時放開資本項目時，戴相龍表示，金融改革是很難用時間來規定的，因為它會受到國際經濟環境的影響。“比如1996年時，我們認為五年就可以實現，但亞洲金融危機出現了。所以我認為，正常情況下，三五年應該有條件實現重大突破。”