投資策略： 亞洲主要股市出現深幅調整，以估值為安全邊際的防禦策略可能更為有效。從防禦的角度看，估值成為唯一能提供安全邊際的選項。一方面，從PEG角度考量，當前2012年靜態PEG小于1的中小盤股票具備中期持有價值；另一方面，2013年動態市盈率小于10倍，且股價在每股凈資産附近徘徊的權重股具備較高安全性。

　　中證投資

　　週四大盤低開低走，早盤一度衝高，但午後快速回落，一路走低，收中陰線，成交量略小于前天。

　　日本股市昨日出現7%以上的大跌，港股恒生指數也明顯調整，週邊股市的震蕩難免影響A股的持股信心，特別是在當前小盤股估值普遍很高，而權重股受制于經濟現狀欲振乏力的背景下，堅持防禦策略應是階段最佳選擇。

　　中國5月匯豐製造業PMI預覽值為49.6，創七個月最低水準，這是該指數自去年10月以來首次跌落榮枯分水嶺50以下，經濟數據利空立馬影響到A股市場，臨近收盤加速下跌，最終收出中陰線。

　　技術上看，五連陽之後，短期獲利盤涌出，市場調整屬於正常波動，只要不跌破2256點一線，則大盤震蕩盤升的格局不會改變。相對來説，後市主要風險在於中小板和創業板，不要去盲目追高，注意回避前期漲幅過高的個股。

　　中線籌碼持股不動，前期漲幅過高的個股建議逢高兌現利潤。前期大熱的網際網路、傳媒、通信等板塊或將進入短線調整週期，但是其中估值較低的優質個股仍然具備低吸機會，此外環保、釀酒、醫藥等板塊依然存在補漲空間。 　(深圳智多盈)