2012年資產管理行業競爭加劇，對信托公司形成較大的衝擊。在行業資產規模方面，中國信托業協會的季度統計數據已經給出了答案：信托行業資產規模一如既往地快速增長。但在這種行業增長的背後，各家公司的情況如何？此外，信托行業規模的增長是否同時也帶來了利潤的增長？
通過我們對信托公司2012年年報的分析，這些答案更加清晰。
“千億元軍團”直逼半數
年報數據顯示，信托公司資產規模在過去的一年實現了爆發式增長。
在可統計的65家信托公司中，資產規模達千億元的有31家。中信信托仍以“一哥”之態獨領風騷，資產規模比位列二三名的建信信托和興業信托高出2000多億元。但從同比增幅數據來看，建信和興業這兩個銀行係的“後生”可謂衝勁十足。年報顯示，截至2012年底，上述兩家信托公司資產規模分別為3507.77億元和3360.49億元，同比增長83.92%和122.88%，遠高于中信47.85%的增幅。
除上述3家外，資產規模達2000億元的還有7家，分別是中融信托2994.86億元、中誠信托2713.67億元、長安信托2186.82億元、外貿信托2151.86億元、華寶信托2125.32億元、平安信托2120.25億元、英大信托2022.85億元。
另外，在31家“千億元軍團”中，同比增長達200%以上的有3家，分別是中糧信托239.92%、五礦信托225.01%、國投信托206.67%；同比增長100%以上的有7家，分別是興業信托122.88%、長安信托168.76%、北方信托135.68%、交銀國際信托111.26%、新時代信托124.86%、中鐵信托148.05%、陜國投100.29%。
最讓人瞠目結舌的是浙商金匯，開業後一直默默無聞，去年該公司更換了管理層，公司業績指標發生了明顯變化，信托資產規模從2011年的3.3億元躍升至103.7億元，同比增長2977.32%。然而，當大多數信托公司向更大規模衝刺時，有5家公司信托資產規模增長為負值，分別是外貿信托、吉林信托、渤海信托、中海信托、粵財信托，同比減少9.88%、28.69%、6.17%、16.22%、6.82%。中海信托對此分析認為，信托行業政策調整頻繁，對公司既有業務模式形成衝擊。其中，房地產信托業務、銀信合作等成熟業務模式的發展空間進一步壓縮。
凈利增長穩超銀行
從行業整體來看，2012年可統計的65家信托公司合計實現凈利潤346.5億元，而2011年65家信托公司合計實現凈利潤為241.9億元，行業凈利潤增幅達到43.24%；2011年65家信托公司年平均凈利潤為3.72億元，而2012年可統計的65家信托公司平均凈利潤達5.33億元。另一個可比數據是，與信托公司凈利潤持續增長不同，去年全國商業銀行凈利潤增長率明顯下降，同比增長19%，低于這一增長率的信托公司僅有9家。
從個體來看，在信托凈利潤總體排行中，中信信托以27.1億元名列第一，比去年同期增長41.5%；中誠信托盡管受礦產資源信托危機影響，但是其凈利潤並未出現下滑，實現凈利潤16.2億元，同比增長12.02%，在排行榜中位列第二；平安信托、中融信托、華潤信托則分別以15.3億元、15.2億元、13.5億元繼續名列前茅，此外，上海信托、江蘇信托、外貿信托成為“10億俱樂部”的新晉。2012年凈利潤不足1億元的信托公司僅有西藏信托0.86億元和浙江金匯0.39億元，但相比2011年，同比增長分別為326.29%和2035.03%，可謂突飛猛進。
但是當行業幾乎整體繁榮之時，仍有5家信托公司凈利潤出現下滑，以安信信托最為明顯。該公司2012年度凈利潤1.02億元，同比下滑48.17%。公司年報稱主要由于2012年公司在信托業務展業過程中，以業務創新、多元化經營為目標，進行了業務結構調整，收益率有所下降。
“雖然下半年以來監管層對信托產品有所限制，但多停留在窗口指導或是風險提示層面，並沒有產生實質性的影響。總體來看，信托資產總量增長和自主業務佔比增加是信托公司取得良好業績的兩大重要因素。”用益信托首席分析師李䉪在接受本報記者採訪時說。以中信信托為例，在其凈利潤實現41.5%的增長同時，其資產規模也在大踏步前進，達5913.49億元，比2011年凈增近2000億元。
李䉪進一步分析認為，如果銀信業務佔比較多，盈利水平就會下行。信托公司非通道業務佔比在增加，這是信托主動轉變發展方式的表現。
增長動力適時切換
信托公司2012年年報展現了亮麗的成績，也表現出對未來增長動力的認識。中信信托年報稱，一方面繼續壓縮融資類銀信合作業務規模，嚴格控制房地產信托業務發展規模與速度；另一方面穩妥推進基礎產業、工商企業、證券市場、加工制造業、文化產業等領域的業務發展。信托專家周小明分析認為，2011年之前信托行業增長的主動力是粗放的銀信合作業務；2011年以後增長的主動力不再是粗放的銀信合作業務，而演變為以高端機構為核心的大客戶主導的“非銀信理財合作單一資金信托”、以低端銀行理財客戶為主導的“銀信理財合作單一資金信托”、以中端個人合格投資者主導的“集合資金信托”“三足鼎立”的發展模式。正是這種轉變，使信托業的發展擺脫了政策的變數，走上了穩定的長期發展軌道。因此，他認為信托業的高速增長周期還沒有結束，在未來相當長的時間內，信托業的發展仍然可以期待。
“經過長期積累，信托制度逐漸被市場接受並選擇，未來快速增長的資產管理市場客觀上成為信托業快速發展的市場基礎。”李䉪說。
對于未來發展的不利因素，信托公司年報普遍認為，隨著國內金融改革的進一步深化，現有業務模式受到利率市場化、混業經營的威脅，信托公司與證券公司、基金管理公司、保險公司、商業銀行以及外資金融機構等其他金融機構的全面競爭將更加激烈。還有年報稱，隨著資產規模的迅速膨脹和產品創新的不斷深入，一些兌付風險問題開始逐漸暴露。2013年信托行業的兌付壓力會更大，信托機構的研發、風控和資產管理能力將受到更加嚴峻的挑戰。（胡萍）
