專訪國務院發展研究中心金融研究所所長

　　下半年結構調整應以突出消費為主導 要讓寬鬆的貨幣政策作用於實體經濟

　　央行近日公佈的最新數據顯示，在今年前5個月全國貨幣信貸快速增長的趨勢下，6月人民幣各項貸款又創新高，較上月新增15304億元，至此上半年我國新增貸款已近7.4萬億元。如此高規模的信貸投放會不會有通脹風險？當前實施適度寬鬆的貨幣政策能否保障經濟持續、穩定發展？本報就此專訪了國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌。

　　經濟刺激計劃成效初顯

　　問：您如何評價當前我國實行的適度寬鬆的貨幣政策？

　　夏斌：對上半年宏觀調控的評估，可以概括來説：動作較快、力度較大的“所有刺激計劃”已經基本見效，中國經濟已處於“見底復蘇”的趨勢之中，中國對全球經濟的復蘇做出了應有的貢獻。

　　從1-5月份，投資、工業産值、社會商品零售額、採購經理指數、消費等相關數據，均已表明中國經濟是在企穩回升。與其他國家相比，美國受危機衝擊，銀行資産負債嚴重縮水，恢復經濟必須靠央行非常規的超量貨幣供給來刺激。而中國銀行體系本身受美國危機衝擊影響不大，初期只是信心受挫，不敢放貸，但銀行體系內流動性是充足的。在政府積極的財政政策刺激信號下，人民銀行迅速放鬆銀根予以配合，引導了商業銀行發放貸款，對保證經濟增速8%是非常有意義的。

　　應發出穩定信貸政策信號

　　問：上半年貨幣信貸的大量投放會不會引發通貨膨脹？

　　夏斌：當前中國的通貨膨脹壓力可能不表現為通常意義上的商品物價上，而是表現為資産價格上，特別是房地産價格上。根據當前房地産市場的價格走勢，如果當一個市場上主要依據未來價格上漲預期來交易，而不是依據未來收益預期或實際需求來交易時，説明市場在開始積聚泡沫。所以，從下半年起到明年，央行應發出穩定信貸政策的信號，是穩定信貸，不是緊縮信貸的信號，針對市場上已發生的物價預期發出預期管理的信號，從謹慎決策出發，適度寬鬆的貨幣政策不變，在“適度”兩字上做文章，以確保適度寬鬆的貨幣政策主要是作用於實體經濟發展的需要。