金融時報：中國已成為金融危機後最大贏家

　　英國《金融時報》9月15日文章，原題：幸運之輪轉向中國

　　中國已成為金融危機和經濟危機後最大的贏家。去年年底時，許多人曾懷疑中國是否能實現今年經濟增長8%的目標。如今，誰還敢有這樣的懷疑？

　　憑藉逾2.1萬億美元的外匯儲備、鉅額的貿易及經常賬戶盈餘以及穩健的財政狀況，中國政府能動用一切手段來支撐金融體系和經濟運轉。任何到訪亞洲的人都會認識到，西方在金融和經濟能力方面的聲望嚴重受損，中國卻名聲大振。幸運之輪正在轉向。

　　由此立刻出現了3個問題。中國應對此次危機的表現如何？中國重新出現的增長勢頭能否持續？它的復蘇會給全球經濟帶來多大的幫助？

　　第一個問題的答案是：（中國的表現）令人吃驚。上週末公佈的數據顯示，中國8月份的工業增加值同比增長12.3%，創一年來最大增幅。在此背後，是銀行信貸自3月以來每月以近30%的同比增幅增長。今年第二季度，中國經濟同比增長了7.9%，高於第一季度的6.1%。看來第三季度的數字肯定還會更高。人們目前預計，中國將輕鬆實現8%的增長目標。

　　這種增長提速是可持續的嗎？兩個字———是的。銀行信貸和流動性的激增正不可避免地影響到資産價格，特別是股價。但在全球經濟（至少近期內）更大程度上是面臨通縮（而非通脹）威脅之際，對一個本幣不斷走強、且完全融入世界經濟的經濟體而言，出現過度通脹的幾率微乎其微。此外，中國政府具有償付能力。即使不良貸款有所上升，也完全有能力對其金融體系進行資本重組。

　　最後，無論中國在提升國內需求方面取得多大成功，它也不會成為拉動世界經濟的火車頭。誠然，中國的商品貿易順差確實在不斷收窄：今年第二季度為350億美元，同比下降40%。中國的經常賬戶盈餘也在收窄。不過，由於中國仍僅佔全球産出的8%左右，因此規模過小，不足以充當世界的火車頭。即便中國的對外盈餘減少一半，也只能令世界其他地區的總需求增加0.4%。

　　中國應對此次危機的表現令人矚目。在發達國家苦苦掙扎之時，中國卻蒸蒸日上。中國明白這一點，它的夥伴們也必須如此。（作者為金融時報首席經濟評論員馬丁沃爾夫，汪洋譯）

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