美國生病，世界吃藥？

    不多見吧。莫名其妙吧。哈哈，這樣你就知道為什麼這段時間，世界各國都在對美聯儲口誅筆伐了。

    美國生病，世界吃藥。無論美聯儲怎麼天花亂墜地描繪其政策的美好前景，但除了極個別美國許諾要幫助入常的國家，沒有誰真的相信這樣做是對全人類的幸福負責的鬼話。

    黔驢技窮，是比較靠譜，也是許多國家高官和經濟學家對美聯儲及伯南克的印象。曾經有人形容某些暴發戶“窮得只剩下錢了”，而今有媒體則形容伯南克，“笨得只剩下印鈔了”。

    儘管上任之後也是殫精竭慮，但與前任格林斯潘相比，伯南克就顯得比較“中超”了。給人感覺是，到現在為止，伯南克對美國經濟復蘇的路徑，依然沒有清晰的認識，設計就更談不上了。其結果是，伯南克與同樣忙叨叨的奧巴馬撒出去天量的錢，到頭來卻一無所獲，民主黨輸掉眾議院一點都不冤枉。

    這對經濟信心是極大的影響。由於燒錢式的救市帶來的只是失業率上升，無論是民眾還是業界，都對經濟前景充滿了憂慮和失望之情。在這種背景下，富有使命感的伯南克們，決心再度出手，二度量化寬鬆政策就此應運而生。但問題是，這樣做既不叫好，也不叫座。

    新興經濟體國家首先發難。從巴西、中國到俄羅斯，都是連番質疑和指責美聯儲的這種不負責任的做法，由於各國已經面臨熱錢的考驗和通脹的壓力，美聯儲的印鈔大計無異於雪上加霜，只會鼓勵熱錢更加肆無忌憚地涌向這些國家，而通脹壓力也隨之劇增。一些學者更直指美國才是最大的不穩定源頭，且是貨幣戰爭的發起者。這也使得Ｇ２０峰會變成了各國聲討美聯儲的辯論賽場。

    即便是美國人自己也普遍不看好美聯儲的激進做法。美聯儲理事凱文沃什就直言不諱地指出，定量寬鬆貨幣政策是“更有力地推動增長政策的糟糕替代品”。他還擔心，如果美聯儲的政策不能兌現承諾，它可能會失去其艱苦爭取而來的信譽。

    美國哈佛大學經濟學教授馬丁費爾德斯坦更是乾脆將新一輪定量寬鬆政策比喻為賭博，認為其贏面微小、風險頗大，其後果可能是製造資産泡沫、破壞世界經濟穩定。

    就國內政策而言，美聯儲也感到十分孤立。在共和黨奪回眾議院之後，已誓言要糾偏奧巴馬政府的經濟刺激計劃，其關鍵的一點，就是阻止亂花錢的做法。而伯南克的抉擇，則使之成為共和黨人現成的靶子，一旦政策不奏效，不但美聯儲威信盡失，奧巴馬在國會也將面臨更嚴峻的考驗和阻擊。

    伯南克的賭博，在國際上也將引發一系列蝴蝶效應。首先是新興經濟體的警覺，在美聯儲醞釀6000億美元的大印鈔計劃期間，各國就已開始行動，巴西、中國、印度等國都紛紛採取防禦性的貨幣政策，寧可放緩一下經濟發展速度，也要避免資産泡沫破裂造成的滅頂之災。

    在這種無奈之舉背後，增生的是對美國政府及美聯儲的怨憤之情及更大的不信任。考慮到美國屢屢以印鈔來轉嫁危機，並使外國所購買的美國國債縮水，各國將會對美元體系提出更多質疑，而擺脫美元霸權的陰影，則可能成為未來一段時間各國探討和努力的方向。

    奧巴馬政府和美聯儲也將成為各國尋求更穩健發展的反面教材。如美國媒體所言，失業率停留在接近10%的高位，産業復蘇乏力，天量的投入如泥牛入海，都意味著，奧巴馬的經濟刺激政策已經失敗。

    在反思奧巴馬救市不力之時，各國也應意識到産業結構的問題。美國之所以難從金融危機中恢復過來，除去奧巴馬政府未能將好鋼用在刀刃上，美國過度依賴虛擬經濟，是非常大的癥結。事實上，至今人們仍然未能充分總結金融危機的教訓，這導致在最近的兩年，一些地區依然在製造著房地産泡沫及股市泡沫。

    問題是，美國能印美鈔以轉嫁危機，別的國家印什麼呢？（張國慶）