8月PMI反彈至51.7% 市場呼籲四季度政策再放鬆

圖片來源：廣州日報

　　2010年8月份中國物流與採購聯合會發佈中國製造業採購經理指數為51.7%，比上月上升0.5個百分點。但市場認為這只是季度因素導致的反彈，實際上經濟活動並非再次升溫，而第四季度國家政策可能會再次放鬆。

　　新訂單量上升庫存指數下降

　　從11個分項指數來看，呈現平穩略升基本態勢。

　　同上月相比，生産指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數、供應商配送時間指數有所上升。其中新訂單指數回升至53.1%，比上月上升2.2個百分點。

　　而産成品庫存指數、採購量指數、進口指數、原材料庫存指數、從業人員指數回落，其中産成品庫存指數回落幅度擴大為3.0個百分點達到46.9%。

　　本月20個行業中，金屬製品業、石油加工及煉焦業、通信設備電腦及其他電子設備製造業等行業達到50%以上；非金屬礦物製品業、交通運輸設備製造業、化纖製造及橡膠塑膠製品業、紡織業等行業低於50%。

　　從産品類型看，原材料與能源、生活消費品和生産用製成品類企業高於50%，中間品類企業略低於50%。

　　專家視點：中國經濟不會出現深度回調

　　針對8月份製造業採購經理調查情況，專家指出，反彈主要是季節波動的結果，而非實體經濟驅動的回升。

　　本輪調整底部或將至

　　興業銀行首席經濟學家魯政委：本月PMI總體其實指向經濟偏弱。自2005 年有PMI 數據以來，幾乎在每年的8 月和9月PMI都會如期回升。比如8月PMI在2005年反彈了1.5，在2006年、2007年及2009年則都反彈了0.7，相比起歷史數據，今年8月份的PMI反彈幅度仍屬低下。

　　更為重要的是，本月PMI的回升還受到了購進價格指數意外大幅反彈10.1 個百分點的支撐，而這不過是7月份生産資料價格超跌反彈的結果，未來無法持續。

　　本月PMI的回升，直觀似乎傳遞出經濟景氣回升資訊。但本輪調整的底部在第四季度或明年第一季度。

　　國務院發展研究中心張立群：8月份PMI指數的小幅回升預示中國經濟不會出現深度回調。需要關注購進價格指數的大幅提高，可能對企業成本形成較大壓力。

　　四季度或再轉向保增長

　　摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶：房地産業的調控、節能政策的實施仍然限制著經濟活動的活躍性，預計第三季度的中國GDP環比將增加8%左右，但到了第四季度經濟增長的速度又會增加。

　　由於為達到節能目標而刮的供給收緊風頭加大，此外，沒有跡象顯示對房地産政策的收緊將放鬆，在此之前中國的工業生産仍會疲軟。相信到第四季度時中國的政策會再次轉向支援經濟增長：新的貸款目標會在第四季度提高，新的投資項目審批會加速。(陳海玲)