受日元持續走高，以及內需不振的內外雙重因素夾擊，日本經濟下行風險不斷加大。日本政府最新公佈的月度經濟報告承認，目前經濟環境的嚴峻程度正在加重。為此，日本政府出臺了近萬億日元的經濟刺激計劃，但該計劃能否順利實施卻仍面臨多重不確定性。

　　目前日本經濟面臨的內外部環境已發生變化。首先是外部環境的不確定性增大。金融危機之後，美國經濟走勢由於內需不振而飄忽不定，歐洲經濟復蘇也因主權債務問題而變得困難重重。這一狀況客觀上導致了美元、歐元匯率走軟，日元成為比較安全的貨幣受到市場追捧。為刺激經濟增長，奧巴馬政府提出出口倍增計劃，歐洲也在誘導歐元貶值，歐美主觀上容忍本國和區域內貨幣貶值的態度更加快了日元升值步伐，並造成了日元單邊走高局面。

　　日元匯率走高不僅拖累日本股市，更主要的是會壓縮日本企業收益。如果日元匯率飆升不止的話，日本企業將不得不向海外轉移生産基地，從而加劇國內産業空洞化並影響就業。日本經濟産業省的調查顯示，如果日元繼續升值，約有６成製造業企業將會把生産基地向海外轉移。

　　日本經濟面臨的另一大問題是內部經濟環境不容樂觀。人口減少和老齡化、失業率高企、財政惡化等問題依然沒有改觀，特別是，日元升值使日本擺脫通貨緊縮局面變得更加困難。

　　金融危機後，日本經濟很快走上復蘇軌道，主要依靠的還是外需。雖然在政府一系列經濟刺激措施提振下，國內消費有所恢復，但刺激政策只是將未來的國民消費提前，並非真正意義上的消費復蘇。

　　日本經濟所面臨的上述內外經濟環境變化，可能會使剛剛步入復蘇軌道的經濟再次陷入停滯。為此，日本政府日前公佈了一項９１５０億日元的新經濟刺激計劃，預計可拉動９．８萬億日元相關工程投資，以促進就業，拉動消費，應對多種可能使日本經濟惡化的風險。

　　可以説，擴大就業、刺激消費，以及阻止日元進一步升值是這項新經濟刺激計劃的主要目的。日本政府預計該計劃將創造２０萬個就業崗位，並拉動ＧＤＰ增長０．３％。

　　但是，日本的新經濟對策能否如期實施並達到預期目標，還面臨不少不確定因素。首先是政局方面的因素。民主黨代表選舉在即，該黨現任代表、首相菅直人和該黨原幹事長小澤一郎正在角逐下一屆代表位置，如果代表易人，按照日本法律，首相也將易人，經濟政策也可能隨之發生變化和調整。此外，即使首相不變，日本在野黨在參議院中居多數，執政黨的經濟政策有可能因在野黨反對而不能迅速付諸實施，從而影響政策效果。

　　其次是日元升值問題。本輪日元升值主要是由歐美經濟走勢及其宏觀政策引起的，歐美不可能和日本一起聯手干預匯市，因此即使日本政府和央行下定決心單獨干預，也很可能無濟於事。如果日元繼續升值，經濟刺激措施效果將被抵消。因此，日本的新經濟對策能否産生預期效果很難預料。（據新華社電）