連日來的下挫行情，令投資者對美股信心殆盡。據美國銀行美林證券18日發佈的月度調查顯示，全球基金經理人已將手中持有的美股比重降低至2008年以來最低倉位。美國經濟的疲弱復蘇成為這些經理人的心頭大患。但與此同時，包括摩根大通和貝萊德在內的國際大行卻認為，股市即將“翻身”。

　　來自美林8月份的調查顯示，約14%的受訪投資者對美國股市採取減倉措施，而7月份時，則有7%的受訪者表示會加倉。

　　標準普爾500指數上周大跌3.8%，創下一個多月以來的最大跌幅。美聯儲在10日舉行的議息會議上表示，經濟復蘇的腳步會比預期更緩慢。自聲明發佈以來，全球股市市值已蒸發約1.9萬億美元。

　　此外，僅有5%的受訪者預期全球增長勢頭在未來12個月會增強，3個月前該比例則為42%。不過，有78%的受訪者認為經濟不會再度放緩。美林的首席全球股票策略師邁克爾哈特尼特亦表示，投資者悲觀的重點，已由中國和歐洲轉到日本和美國，投資者顯然仍謹慎，要是美國的增長或財政政策有好消息，會是意外之喜。

　　數據顯示，目前投資者將新興市場的持股比重已由7月的34%上升至38%。對歐洲股市的看好程度也在增加，因區域內的債務危機疑慮緩和，這是去年11月來投資者首度對歐洲股市加倉。不過，日本則取代英國，成為最不受青睞的市場。

　　今年以來，投資者以前所未見的規模將資金從股市撤離，並將目標轉向債市，股市和債市價格的落差也持續擴大，摩根大通和貝萊德等機構因此認為，該是買股的時候了。

　　摩根大通基金首席市場策略分析師戴維凱利表示，美國國債收益率創新低不是因為經濟增速放緩，而是因為債券需求太強。他説，這反映市場的“極端偏見”。如果市場心理已經走到“極端”，這代表總有一天資金會從債市流回股市，因此他看好股市走勢。（記者 王宙潔 ○編輯 朱賢佳）