中國人民銀行2月24日完成發行10億元1年期央票，參考收益率持平于2.6242%水準，這是該品種央票利率連續第二周維持在該水準。

　　央票利率兩周持平

　　昨日，央行還進行了200億元91天正回購操作，中標利率也維持在2.63%水準，連續兩周維穩。

　　本週公開市場到期資金980億，本週二央行僅地量發行10億元1年期央票，因此，本週公開市場凈投放資金760億。至此，從年初至今，央行已連續通過公開市場凈投放資金，8周累計凈投放資金規模達6910億。

　　利率方面，1年期央票和3月期央票發行利率本週雙雙維穩且價穩量平，有觀點認為，這可以看做是央行向市場釋放的信號，可以理解為央行希望保持貨幣市場利率的相對穩定。此舉也讓市場在短期內不再擔憂加息的出現。

　　但上海佰誠投資諮詢分析師蔡還認為，從去年下半年開始，央票利率一直表現出“跟隨策略”，所以，目前的央票利率已不能作為判斷是否加息的重要指標。

　　從去年10月20日加息開始，央票利率這一慣用的先行指標就失靈了，主要品種央票發行利率均是在加息之後，才迅速上升幾十個基點以達到接近水準而暫停上調。

　　發行規模處於地量

　　他認為：“相反，現在的情況更像2007年，央票的發行規模更能作為央行是否加息的重要信號，如果央票發行規模驟然上升，則表明央行可能在加息前大量發票以降低利率成本的意圖。”而近期，央票發行規模一直處於地量，正回購操作也僅是短期，因此他認為，從發行規模看釋放的加息信號並不強。

　　但他也認為，今年上半年仍是加息週期，要密切關注CPI的走勢以決定加息的節奏。