在連續四週凈回籠之後，央行本週在公開市場實現資金凈投放410億元。對此變化，業界專家認為，當前經濟運作中有利因素與不利因素糾結在一起的複雜局面，決定了央行的公開市場操作既要保持靈活性又要保持平穩。凈回籠和凈投放之間的轉換是央行根據市場情況做出的調整，並不意味著貨幣政策基調有什麼變化。

　　昨日上午，央行在公開市場發行量110億元的3個月期央票，發行價格為人民幣99.61元，參考收益率1.5704%，連續第八周持平。同日，央行還開展了700億元正回購操作，中標利率為1.57%。

　　17日，央行在公開市場招標發行的440億元人民幣1年期央票，發行價格為97.95元，收益率業連續第10周持平于2.0929%，28天期正回購則連續第16周暫停。

　　據此推算，本週若不進行其他操作，央行將通過公開市場凈投放資金410億元。

　　一家城商行的交易員指出，本週公開市場到期資金量較上周大增，3年央票發行正逢隔周暫停，1年期央票需求不溫不火，短期央票需求仍不濟，中債收益率曲線顯示，二級市場3個月期央票收益率在1.75%左右，綜合上述因素，本週公開市場實現凈投放完全在情理之中。

　　央行當前公開市場央票發行狀態一般為週二發行1年期央票，週四發行3個月期和3年期央票，其中3年期央票為隔周發行，但因需求低迷，3個月央票發行也時有暫停。

　　分析人士評論稱，目前3個月期央票一、二級市場利率倒挂，市場需求難以回升，本期發行的央票只具有象徵性的意義。市場傳言近期將上調存款準備金率25個基點，目前看來似沒必要。

　　他認為，由於M2同比增速已接近調控預期，且進入歷史均值區間範圍內，進一步嚴格的調控可能不大，除非通脹形勢出現超預期的持續上漲。否則，央行將在下一階段保持利率平穩。

　　上述交易員稱，當前經濟運作中有利因素與不利因素糾結在一起的複雜局面，也讓央行的公開市場操作不得不延續平穩的基調。但在連續四週凈回籠之後轉為凈投放，也不意味著央行執行適度寬鬆的貨幣政策會有什麼改變。

　　公開市場此前已連續四週實現凈回籠，合計回收流動性2340億元，其中上周凈回籠670億元。在此之前，央行曾連續八周在公開市場凈投放資金達9370億元。其時，農行正處於新股發售階段。（記者 閆立良）