7月份股市以單邊上漲為主基調，8月份變成了橫盤整理。那麼，9月份的股市將會呈現一種什麼樣的行情？

　　對於7月份股市的上漲，一般的理解是政策預期改變推動估值修復；而到了8月份人們發現政策似乎沒有什麼改變，但反過來上市公司所公佈的中期業績又在很大程度上超出人們預期。市場呈現出震蕩加大、個股分化局面，而大盤則維持箱體運作態勢。顯然，應該説還是政策面以及對政策面的預期制約股市的運作。因此，判斷9月份的行情，不得不先了解一下9月份市場環境可能出現的變化。

　　有些因素可能是已經比較明確的，譬如屆時公佈的8月份CPI將創出年內新高，而同期的工業增加值增速則進一步放緩。不過，8月份是否就是年內CPI的一個頭部？同時也是工業增加值的一個底部？並不明朗。權威部門對相關數據的解讀以及投資者的認識，都可能對行情運作産生很大的影響。另外，也有些因素是不確定的，譬如房價。今年4月份以來，在房産新政的調控下，商品房銷售下降，價格也出現了鬆動，並且已經有權威人士表示，接下去房價將會出現比較大的下跌。但是，最近商品房銷售在回暖，房價似乎也有一種試圖反彈的態勢。9月份的房地産市場將會如何運作，十分受人關注。因為大家都知道，房地産的漲跌會對股市産生很大的影響，特別是因為房地産漲跌所引發的調控政策，股市是十分敏感的，並且會作出很激烈的反應。

　　不過，儘管有很多變數，人們還是可以從中找出基本的運作態勢。時下，經濟處於“兩難”之中，但相比之下，控制通脹可能要比穩定增長容易一些。鋻於當前所出現的通脹具有明顯的季節性因素，所以大家對此並不是太擔憂，相反對於經濟增長的進一步放緩則有比較高的警惕。在這種情況下，相信市場在9月份公佈的相關數據中，還是能夠比較多地正面解讀。至於房地産，在目前各方面為抑制其過快上漲所採取的高壓政策面前，應該説是缺乏大幅度上漲基礎的。尤其是對房地産信貸的收緊，已經使得炒房風險加大而收益率被大大壓縮。在這種情況下，9月份的房地産市場未必會有什麼大的起色，反過來説也很難想像有關方面還會有什麼新的調控政策推出，因此市場環境大體上還是平靜的。

　　既然市場平穩，那麼可以想像的就是，大盤在9月份要有大的上漲並不很現實，但反過來也難以出現深跌。8月份所形成的箱體整理格局，在9月份基本還是有效的，只是上下空間可能被打破。9月份股市的高點會在2750點上方，但是在某些利空出現以後，探底到2550點也是有可能的。換言之，就是震蕩會有所加大。另外，8月份所出現的市場熱點集中在中小市值股票上的狀況，在9月份還會得到進一步的延續。從8月份最後幾個交易日的行情來看，中小市值股票有明顯的資金流入。到了9月份，這樣的要求會進一步得到釋放，抓準個股與板塊行情，可能是投資者在這階段獲取盈利的最主要方式。

　　變數多的市場，操作難度很大，但是同樣也有不小的機會。作為投資者，最需要的是要把握此間市場運作的基本態勢，及時調整投資思路，動態改變倉位，追蹤市場熱點。