上市房企行業總負債首破萬億 中小房企報虧增多

　　邁入5月，樓市調控的重壓開始發揮實質影響，上市房企業績表“風光不再”。

　　隨著A股一季報披露全部完成，房企總體業績與此前亮麗的年報形成巨大對比：一季度行業營業總收入同比下跌、存貨和負債均出現大幅增長，行業總負債首次突破萬億元大關。

　　據Wind資訊統計，剔除ST公司後，A股上市的113家房企一季度凈利潤出現同比下滑的達到了42家，出現虧損的房企為25家，大多是中小房企如中航地産等。而“萬保招金”等龍頭依然保持盈利增長，但增速也出現了放緩跡象。

　　中小房企報虧增多

　　在一季度報虧的25家房企中，不少“熟面孔”同時出現在業績下滑最快的名單之中。

　　Wind資訊數據顯示，在凈利潤同比下滑的42家房企中，高新發展同比下滑2172.66%位列第一，同比下滑超100%的包括中茵股份、沙河股份、泛海建設、嘉凱城、中航地産等12家公司。

　　嘉凱城一季度實現營業收入8.9億元，同比下降35.57%，虧損1.12億元；東華實業一季度營業收入約達1.2億元，虧損813萬元。此外虧損名單中還包括：香江控股一季度營業收入2.37億元，虧損502.47萬元；國興地産虧損316萬元等。

　　Wind資訊統計，一季度行業總負債達10458億元，較去年同期增長41.27%；113家房企一季度營業總收入較去年同期下滑4.86%；存貨達到了9035億元，較去年同期大增40.21%。

　　“青黃不接”利潤下降

　　多名證券分析師告訴記者，一季度房企業績分化明顯，虧損房企大多都是中小公司和區域性企業，知名度並不太高、項目開發規模較小、無法實現全年銷售的平均安排，導致報告期內“青黃不接”，可銷售項目少成為大多數房企報虧的主要原因。如國興地産表示期內無在售項目，公司在重慶的國興北岸項目正在基建開發，尚未銷售，所以尚無利潤。其次投資收益減少，以及期內資本支出額較大也對業績造成拖累，如香江控股。

　　東吳證券分析師鄧鹹峰認為，雖然一季報的業績尚不能對年報有什麼預兆，但多少折射了房地産企業的預期。業內人士指出，為衝刺二季報，5-6月房企將加大推盤力度。

　　■ 觀察

　　部分房企資金鏈存隱憂

　　對中小房企而言，一季報成績單背後更大的隱憂是資金鏈。以泛海建設為例，一季度營收同比下降86.9%達9474萬元；歸屬於母公司凈利潤虧損3619.29萬元，同比下降136%。中郵證券分析師邵明慧指出，泛海年內的資金狀況可能會比較緊張。

　　在營業收入和凈利潤下降的同時，房企存貨和負債率不斷上升。據深圳交易所統計，房地産行業公司平均經營性現金流由2009年的4.89億元降至2010年的－9.74億元。

　　據媒體報道，中信銀行高層近日公開表示，該行判斷真正的房地産冬天將來臨，而小的資金鏈脆弱的開發商會首當其衝。(記者 自曾暉)