多家上市煤企全年業績預喜 謹慎看待明年煤價

　　由於煤炭市場銷售形勢向好， 露天煤業 、 中煤能源 等上市煤企相繼預計2016年度業績將扭虧為盈。分析人士認為，眼下煤炭行業産能依舊過剩，煤炭市場不容過於樂觀。若明年煤價走低，且産量繼續控制，煤企盈利情況將不及今年。

　　近七成煤企業績預喜

　　露天煤業預計，2016年度煤炭銷售不含稅綜合售價為109.25元/噸。較11月10日公司公告預計的106.21元/噸的綜合售價提高了3.04元/噸，增幅為2.86%。公司表示，煤炭價格上調將對公司2016年度歸屬於母公司所有者的凈利潤産生重大影響，預計將使公司2016年凈利潤增加0.94億元左右。

　　據Wind數據統計，截至目前，在申萬煤炭開採板塊所覆蓋的36家上市公司中，已有12家煤企披露了2016年業績預告。其中，扭虧、續盈等預喜公司8家，佔比達66.67%，改變了去年同期煤企大面積虧損的態勢。

　　中煤能源預計，2016年公司科學安排煤炭生産，優化産品結構，嚴格控製成本費用，積極處置與主業關聯度不高、盈利能力較低的部分資産，預計全年實現凈利潤比上一年度大幅增長，實現盈利。

　　陜西黑貓 預計，2016年業績扭虧為盈。公司根據市場形勢推行精細化管理，節能降耗、挖潛增效，成本費用有所降低；同時2016年二季度以來主要産品價格有所回升；報告期內投資收益較上年同期增加。

　　陜西焦化預計全年凈利潤或將盈利。公司表示，上半年以來焦炭市場價格下跌、産量回落導致焦炭行業形勢持續惡化，焦炭價格創出2006年以來新低；不過，5月以來受市場回暖的影響，鋼廠需求穩中有升，焦炭市場出現明顯好轉，焦炭價格呈現持續上升趨勢，公司效益明顯好轉。

　　謹慎看待明年煤價

　　整合期貨研究員鄧舜告訴中國證券報記者，目前業界普遍不看好明年的煤價。一方面是政策在調控，穩定煤價的態度比較堅決，國家發改委希望通過四大煤企降價來調控煤價；另一方面，現在的高煤價可能推動煤企復産，若産能得以釋放，供應將會寬鬆，煤價將下行。“若明年煤價下跌，産量繼續控制，煤企盈利情況會不及今年。”卓創資訊分析師張敏告訴記者，“不過，煤炭在供應方面不會釋放太多，大方向依舊是去産能。”

　　根據相關規劃，到2020年，煤炭業將去産能5億噸，並減量重組5億噸。工信部數據顯示，截至今年11月底，全國2.5億噸煤炭去産能任務將完成。這意味著未來4年全國仍有7.5億噸煤炭産能需退出。

　　中金公司認為，明年進一步去産能及限産措施將部分緩解煤價過度下跌的風險，綜合産量上增減博弈，明年煤價走勢將呈現先高後低，並最終穩定在相對合理區間。“至於明年煤價跌幅，還要看屆時政策力度，目前不好判斷。”

　　長城證券稱，煤炭行業供給收縮是長期趨勢，供需終會達到“弱平衡”狀態。目前煤炭行業庫存位置較低，業績好轉也可持續，後續投資機會可期。

　　對於明年煤價走勢，企業方面態度均較謹慎。多數煤企認為，明年煤價很難維持眼下勢頭，春節後價格有下跌風險。陜煤判斷，明年動力煤價格將維持在500元-590元/噸。這應該是多方可接受的價格區間。

　　“明年煤炭價格最大的不確定性來自政策方面，目前變數較多”，鄧舜稱，“産量方面，276天工作日制度、限超産督導力度能否維持；去産能計劃完成度如何，是否會放緩去産能節奏；減量置換所釋放出來的新産能審批節奏如何，以及投産綜合週期有多長等。”