螺紋鋼：成交量高企≠全面回暖

　　據中國期貨業協會日前發佈的數據顯示，7月份全國期貨市場交易規模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為3.98億手，成交額為19.06萬億元，環比分別增長15.71%和28.43%。值得關注的是，今年以來，上海期貨交易所的螺紋鋼期貨成交量連續7個月佔據國內期貨品種成交量的首位。

　　數據顯示，今年前7個月，螺紋鋼期貨的市場成交量佔據國內期貨市場份額分別達到21.29%、18.93%、28.42%、28.04%、24.32%、19.28%和21.20%。市場資金緣何青睞螺紋鋼期貨？成交量高企是否意味著螺紋鋼市場出現了全面回暖？

　　據業內人士介紹，從産業狀況來看，螺紋鋼被廣泛應用於房屋、橋梁、道路等工程建設中，是中型以上建築構件的必用鋼材，涉及産業鏈上下游眾多企業。自2009年3月上期所正式上市螺紋鋼期貨以來，我國鋼材生産企業、貿易商和下游鋼材消費企業積極利用期貨市場來發現價格和套期保值，並吸引了大量投機者參與，使得螺紋鋼期貨成為市場上的明星品種。

　　數據顯示，2014年和2015年，螺紋鋼期貨全年累計成交量佔全國期貨市場份額分別為16.29%、15.12%，均位居所有期貨品種之首。“我國是世界上最主要的鋼材生産和消費國，目前螺紋鋼期貨也成為了全球最大的鋼材期貨品種。”國都期貨經紀業務總部副總經理屈曉寧表示，今年以來，在供給側結構性改革、大類資産配置需求轉換等諸多因素催化下，螺紋鋼期貨交投更為活躍、成交量更大。

　　從基本面來看，今年以來我國宏觀經濟保持平穩發展，上半年GDP同比增長6.7%，基建投資同比增長20.3%，房地産業投資同比增長6.2%，全國主要城市房地産市場升溫。諸多因素都反映到對基本面敏感的大宗商品市場，增強了市場對鋼材、礦石等品種的偏樂觀情緒，導致了投資者進一步的投機做多行為。

　　另外，鋼鐵行業去産能效果初顯，也對螺紋鋼的價格形成支撐。今年2月份發佈的《國務院關於鋼鐵行業化解過剩産能實現脫困發展的意見》中提出，用5年時間再壓減粗鋼産能1至1.5億噸；地方政府也相繼公佈了供給側結構性改革的指導性文件和實施方案，落實中央的“三去一降一補”的戰略規劃。業內專家認為，隨著供給側結構性改革的推進和環保壓力的加大，鋼鐵行業去産能效果初顯，不少鋼企減産導致出現階段性供需錯配。而且，鋼企重啟産能的週期較長，也為商品投資者參與博弈提供了時間窗口。

　　弘業期貨金融研究院院長諸艾認為，螺紋鋼期貨交投火熱也離不開“遊資”炒作因素。不少大宗商品在前期大跌後，已形成相對的價值洼地，吸引大量資本流入。並且，由於市場流動性充裕，螺紋鋼期貨價格連續上漲，容易吸引更多的資金跟風追漲。在賺錢效應的影響下，出現了價格越漲，投機者買賣的積極性越強的情況。從目前的價格來看，螺紋鋼主力合約價格在接近前期反彈高位後又出現調整，投資者需要謹慎操作。