揭中國“僵屍企業”難死之謎：地方政府出手相救

　　資料圖：中國鋼鐵生産車間

　　參考消息網8月24日報道 日媒稱，在中國，由於地方政府擔心債務違約對地方經濟産生的消極影響表面化，在地方政府意向的影響下，陷入債務違約後繼續營業的企業並不少見。導致中國經濟效率低下的“僵屍企業”的淘汰也進展不順。

　　據《日本經濟新聞》8月23日報道，在遼寧省大連市，某家鋼鐵集團的煉鐵廠內，高爐和設備仍在運轉，人員和卡車進進出出。但隨著中國經濟減速，這家鋼鐵集團的業績早已惡化。

　　報道稱，即便如此，這家負債纍纍的鋼鐵集團之所以仍未破産，是因為大股東是當地政府。這家鋼鐵集團所在的省份今年1～6月的地區生産總值陷入負增長，省內缺乏能夠接納數萬名人員的産業。某金融行業相關人士透露，如果失業者進一步增加，地方政府將難辭其咎，“處理破産和支援企業經營都是一筆沉重的財政負擔，只能繼續這種半死不活的狀態”。

　　在中國，即使企業發生債務違約，在地方政府的意向下，繼續與國有企業交易的情況並不罕見。銀行方面也表示“期待地方政府最終能出面支援”。

　　國有企業在推遲償還公司債券本息的同時，在不盈利的情況下仍維持生産和雇傭等。這已成為市場原理無法生效、“僵屍企業”和過剩産能無法淘汰的重要因素。

　　報道稱，在中國政府內，將銀行貸款替換成股票的債轉股成為討論課題。債轉股的目的是減輕企業支付本金和利息的負擔，便於推進生産設備廢棄等企業重組。當地媒體報道稱，銀行監管當局正在進行最終討論。河南省已提出了通過債轉股來消除過剩債務。

　　中國在上世紀90年代末期曾由政府出資設立名為金融資産管理公司的接收方公司，剝離國有銀行的不良債權，將部分債權轉換成股權。此次以地方政府為主體，似乎正在討論同樣的框架。

　　報道稱，但中國經濟預計不會再出現前幾年那樣的高速增長。即便剝離債務，效率較低的國有企業也不會立即出現經營好轉，並且極有可能延長“僵屍企業”的壽命，以及增加金融系統的風險。