國際油價8月漲25.7% 黑色系大宗商品重拾升勢

　　本週原油市場利好資訊倍增，産油國“凍産”預期繼續發酵，美聯儲會議紀要顯示加息預期減低，推動美國油價連續大漲至6月29日以上的最高位，即週五下午的49.36美元/桶。截至週五，國際油價已經連續上漲了7個交易日，距離8月2日低點39.26美元的反彈幅度高達25.7%。

　　深圳華川石油的謝春等分析人士認為:國際油價目標位在50~51美元/桶無疑，但是否能一舉衝破仍不確定，仍面臨較大阻力，需要關於“凍産”預期的更多利好資訊來支援。51~60美元之間並無重要阻力位，預期油價後幾個月有上探60美元的可能性，整體保持35~60美元之間的寬幅低位振蕩的格局。

　　在油價領導下，兩周國內大宗商品整體保持向上震蕩的格局，部分品種的資金流入量巨大，推動黑色系板塊暴漲。其中的螺紋鋼本週4個交易日均以紅盤報收，一個月的漲幅也高達18.7%;同期熱卷一個月漲幅高達19.6%。焦炭兩周內三次漲停，一個月漲幅為34.5%，連續刷新了兩年半新高。鐵礦石本週五大漲1.74%，技術圖形震蕩向上。

　　除了油價上漲的輔助作用，國內供給側改革的初見成效，才是推動7~8月黑色系大宗商品重拾升勢的核心原因，整個産業鏈都因此受益。繼7月多地港口鋼鐵庫存刷新曆年新低之後，焦炭市場出現了供不應求的狀況:鋼廠開工的持續回升導致焦炭補庫存的需求旺盛。自唐山限産結束後，上周唐山高爐開工率已迅速回升8.54個百分點至81.1%，全國高爐開工率更是進一步提升至79.7%，都已升至下半年以來的高位，鋼廠的提産必然也導致焦炭需求的大幅回升。

　　鋼廠提産

　　推動焦炭需求增加

　　鋼廠的焦炭庫存仍處於極低的水準，上周國內大中型樣本鋼廠的焦炭平均庫存可用天數降至7.5天，已接近7天的歷史極低水準，庫存儲備嚴重不足的鋼廠再提産就面臨原材料匱乏的困境，鋼廠對焦炭企業的提價普遍報以接受的態度。

　　不過，中國國際期貨(廣州)全泉認為:在大幅度升高之後，短線黑色系産品需要一段時間裏的調整期，也要等待政策面的進一步資訊。如果沒有利好資訊出現，下半年黑色系産品面臨高位震蕩格局。整個行業供大於求的格局並沒有徹底改變，近期機構也過分透支了供給側改革的預期，建議投資者不要盲目跟進做多。(井楠)